Профиль инвестора sirotanya | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Про дюрацию на примере ОФЗ Вроде актуальненько. Потрясения на рынке ежедневные, кажется уже привыкли даже. ОФЗ своими дохами задаёт такт движению всему рынку, т.к. «безриск» обычно всему голова. И вот вы соблазнились на YTM >16,5% 💪🏽(✔️целевая из прошлого поста) и ~15,5% ТКД 👀смотрите: все что-то покупают с логотипом эмблемы Министерства финансов РФ… выпусков так много, а вы один 👀😁 какие же лучше выбрать..? 📍Начните с определения для чего вы вообще их берете? Хотите забрать спекулятивный рост на смягчении? (это может произойти не скоро и вы также расстроитесь как и многие в этой «идее») или Хотите достойный безриск в портфель слегка покрывающий реальную инфляцию на длинном горизонте? Но даже если вы искренне за 2 вар, наверняка вам интересно понимать на сколько в теории должна вырасти(снизиться) цена выпуска при снижение(росте) ставки ЦБ на Х%. 🧮Многие слышали слово «дюрация», но боятся его как формулы из высшей математики. Да, там все сложно. Но, разобраться полезно хотя бы для чего она, да и на практике никто не считает вручную, а просто используют терминал или Excel. 🖇️Дюрация (модиф.) - это больше про чувствительность цены облигации к изменению КС, а не про срок к погашению, которая дает понять насколько % изменится цена вашей бумаги при изменении ставки на 1%. Считается через средневзвеш. срок возврата всех ден. потоков по облигации (купоны + номинал), где вес каждого платежа - его приведённая стоимость (дисконтированная по ТД). 📍Если дюрация = 5, то при снижении ставки на 1% цена бумаги вырастет примерно на 5%. И, наоборот, = упадет на 5%, если ставка растет. 🤗Теперь на примере ОФЗ: Берём любимую 26254. Срок 14 лет, дюрация ~6,2. Простыми словами: чем выше купон (13%) и чем чаще выплаты (2р/г), тем короче дюрация при одном и том же сроке погашения. 💭Вот,например, ЦБ 24.07 решает в подарок округлить ставку с 14,25% до 14% перед паузой. 🟰Выпуск вырастет на ~+1,5% (6,2*0,25) соответственно, (мб чуть больше за счет позитива на радостях и спроса). Почему? Потому что вы фиксируете высокий ткд (15,5%) на долгие 14 лет, а в рынке теперь должны давать на четверть процента меньше как минимум. Ваш «кэшфлоу» становится золотым на годы вперед - спрос растёт. ?Что сделал бы короткий годовой выпуск? Его цена выросла бы на ~0,25%. 1к1. ❗️Так вот, это работает в обе стороны. Если ставка вырастет, длинные ОФЗ упадут больнее всех - собственно сейчас в «безриск» закладывается нехилый такой риск роста инфляции и ставок, но это уже обсуждали повторяться не буду. Просто пройти мимо возможности зафиксировать историческую среднюю доходность рынка акций в облигациях - трудно. 📌В текущей парадигме длинные бумаги - это главный бенчмарк для понимания движения ставки ЦБ. ‼️Надо понимать, что условия расчетов стали максимально политичными и «не работают» в классическом понимании. Доходности сейчас - времен 21%, все потому что ожидания чуть ли не упаднические. НО посмотрите - до намеков на паузу и рост инфляции все так и работало. 🙅🏽‍♀️ Если верите в среднесрочное снижение ставок - берите длинные, это логично. Если не уверены - вообще сидите во флоатерах 😉 Я же одной 🍑на двух стульях собираюсь усидеть: 20% Офз/30% ФЛО. Я верю в снижение, но увы не скорое, и надеюсь, что мы обойдемся даже если повышением, то недолгим и небольшим. Пауза думаю устроила бы всех вообще на этом уровне. 🤓ОФЗ - прямые конкуренты с рынком акций. Дохи выше 16% в ОФЗ не дают возможности роста для рынка акций. Так что можно ориентироваться следующим образом - как только тут пойдет подтвержденный разворот- можно присматриваться вновь к акциям, а пока жду дивы на то что куплено, и по транснефти надеюсь тоже. Во вложении представлена моя позиция по ОФЗ с планами и фактами, а также той самой дюрацией для удобства подсчета🧮 и ещё пару важных мыслей в комментах* 👇🏾 🌹🫰🏼Держитесь.

Вижу цель - не вижу препятствий🙂‍↕️ Начнем с личных новостей. Это почему я раньше вредная была? Потому что у меня квала не было 😂 (с) Было лень его спец. выбивать себе, да и я ограничивала себе таким образом риск, инструментов хватало. А тут я поняла, что органично дойти мне до оборота в 6 млн нужно всего 2 дня и заодно продать несколько позиций в силу изменения прогнозов по ставке, ну и вуаля. [удивлением было то, что учитываются именно закрытые поквартальные результаты, так что режим Т+3 заставил меня немножко подождать и перенести докупку на след. неделю 😊]. Теперь можно делать много новых ошибок и заодно докупить квальских флоатеров!(об этом ниже). Важные новости недели. Валюта вела себя достаточно активно, её отторговывала через локальный фонд (через него проще регулировать объем нежели отдельными валютками, долю увеличила в 2р почти), В ближайшее время жду, что мы выйдем на некий плацдарм по курсу ~78-80₽, но могут быть откаты к ~76₽. [ЦБ РФ С 7 ИЮЛЯ сократит покупку валюты по бюдж правилу до 4,82 млрд ₽. в день с 9,34 млрд. ₽.], а учитывая сокращение зеркалирования, влияние на курс будет такой же как в июне примерно. На росте ставки рубчик обычно укрепляется, но пока базово ждём паузу, т.к. возвращение к росту-это дополнительное давление во всех смыслах от психологического до экономического. Отскоки в акциях состоялись, в них не участвовала, понимая, что фундаментально не было ни одной причины. Про мистические выходы нерезидентов и позиции юрлиц я не пишу ,потому что вижу падение в абсолютно других причинах. И даже, если у кого-то закрадывались такие подозрения, то рынок сам показывает что к чему спустя непродолжительное время. Видится, что к концу июля-августу будут точки ещё получше, так что не тороплюсь, и в целом без фанатизма. Когда кто-то чувствует себя на коне, он же обычно хочет все больше и больше, так? Вот и у нас в гео такое складывается. Поэтому пока ждём и стоим в очередях за топливом. Надеюсь осенью будут приятные сюрпризы в разрезе попыток договориться. * также позволю себе напомнить скрином прогноз из прошлого поста, который на удивление нашел в вас хороший отклик в отличие от разбора конкретной компании💔и что пока он к сож. сбывается. Свежие данные ускорили инфляцию с 5,82% до 6% тем самым дав перешагнуть через псих. рубеж (неделька +0,22%). В целом, допускаю, что ставку могут сделать ещё -0,25% - тем лучше будет для общего самочувствия рынка, но стратегию по увеличению доли флоатеров это не поменяет. Всё уже учтено. Я не строю прогнозы на год вперёд - я просто адаптируюсь под рынок здесь и сейчас. И мне кажется, что на ближайшие пол года - это беспроигрышно. Доведу долю до 30-35%, чтобы спать спокойней. По ОФЗ я пока притаилась и жду 16,5%YTM**. Аукционы проходят без энтузиазма, дальние хвосты корректируются из-за коротких рисков, и я планирую этим воспользоваться для долгосрока, пока спекулянты расстроены в идее. Так что в понедельник я продолжу увеличивать долю ФЛО уже квальской подборкой, которую приложу на скринах, специально отбирала, пуская 🤤пока не могла себе позволить👇🏾 *выпуски с амортом не пугают, напротив - они постепенно освобождают мне ликвидность, которая всегда так нужна. А бОльшая премия дает резерв на возможное семимильное снижение ставки. 🫰🏼Цвет галстука у аватара как бы намекает каким жду рынок по осени (ближе к 2 пол), вместо брошек главы ЦБ и носков зампреда. А пока формируем позицию, терпим отриц.рост и гуляем лето🫶🏾

МТС. Чего ждать от новой политики? Часть 2. За долг тоже можно пока переживать поменьше. В компании подчеркнули, что не будут выплачивать спецдивиденд (по 21 млрд.₽) по итогам продажи доли в башенном бизнесе. Вырученные средства МТС направит на общекорпоративные нужды, в том числе поддержку будущих выплат. Для справки. По итогам 2025 г количество активных абонентов МТС в России составило 83,4 млн человек. Рост год к году (г/г) был +1%. - это в принципе стандартный их рост за последние 5 лет. 📊 Закулисье расчётов: Общая сумма на дивы: 35 ₽ × 1 998 381 575 акций ≈ 70 млрд руб. Доля от OIBDA: 70 / 300 = 23,3% Отсюда у меня и получилось прикинуть, что 25% оптимально перекрыли бы минимальную планку в 35₽ и с ростом бизнеса добавили бы еще чуть:) Потому👇🏾 Если выберут 25% , то див вырастет до ~37,5 руб. (300 × 25% / 1,998 млрд). Если выберут 20%, то див упадёт до ~30 руб., что ниже текущего уровня. Но тоже в общем-то тоже неплохо по текущим отметкам = 16,2% будущей див. дохи за 26г., с увеличением г/г. Растет бизнес обычно соразмерно инфляции, так что для фиксации уровни годные в долгосрок в принципе. Вернемся к АФК 🫂 АФК владеет 42,09% акций МТС, и для неё дивиденды «дочки» давно критически важный источник финансирования. [По оценкам, долг приближается к 500 млрд руб.] Обслуживание такого долга требует колоссальных вливаний. Аналитики намекают, что тоже посчитали, и ниже 35 рублей не годно, иначе АФК просто не хватит денег. Так что 25% от OIBDA будет идеальным решением. То что они там занимаются продажей? доли в ОЗОНе другой вопрос, подстраховка быть должна априори. Отдельного внимания удосуживается частая реклама МТС, о том что они вслед за МП также врываются в финансовый сектор, а не только правят телекомом. Банковские услуги маржинальная история и кажется это поняли уже все) 📅А что насчет частоты выплат? Квазиоблигация посмотрела на тенденцию частых выплат на рынке долга (почти 70-80% эмитентов перешли на ежемесячные) и решили тоже увеличить частоту. [Для справки. До 2019 года ежемесячный купон в облигах был редкостью - не более 2% от всех выпусков В 2023 году приходилось уже 33% всех новых размещений К концу 2024 года их доля в новых выпусках выросла уже до ~2/3 (около 67%).] Ежеквартально было бы актуально:) так уже платят : Т, Озон фарм. и тд Полугодичные дивы у лукойла, татнефти, роснефти, новатека, х5, … Практика выплат раз в полугодие уже наблюдалась у МТС с 2013-2021гг. Так что вероятней всего, к ней они и вернутся, чтобы избегать таких просадок.🫰🏼🤞🏽 Итого, что мы имеем. 1. Есть вероятность 25% OIBDA, тогда это 220₽ -35₽ =185₽ очищ и 37,5₽ это 20,27% будущей див доходности 😅,чтобы этот уровень купонов вновь стал «рыночным» в 15-16% хотя бы бумаге нужно топать в район 235-250₽ Вроде даже и реально и годно. Заодно так они не спугнут сходу акционеров. 2. Вероятность 100% от ЧП и тогда это ~ 29₽ , что 15,7% будущей див. дохи по текущим уровням. НО с риском повышения ставки на ЧП будет давить долг. Она итак была волатильна, а так и вовсе непрогнозируема. 3. Такой же грустный как 2 вариант, но менее зависимый от долга как 1. Вряд ли управляющие намекают на то, что компания работает эффективней, чем платили все эти три года. Так что снижение может и быть 🤕 Моя позиция💃🏽 Докупала по 213/215₽, средняя ~212₽. Буду пока смотреть, куда доедем до отсечки и на новости по рынку, возможно тут рискну остаться, идя в дивы. Все выводы и короткая сводка по расчетам в таблице. Если что-то не учла помидорами не кидайте) Не иир, на подумать. А вы держите мтс? какие мысли? 😊📲 да

МТС. Чего ждать от новой политики? Часть 1. (2 идет следом). Тут на выходных просочилась новость, в какую сторону мтс рассматривает менять свою див. политику. 📰МТС хочет уйти от фикс. порога и привязать к какому-то из предсказуемых финансовых индикаторов для бОльшей справедливости и гибкости (какому не назвали, поэтому пораскину как раз к чему это может быть). Одновременно с этим планируется увеличить частоту, чтобы сгладить просадки после дивидендной отсечки . Также на неделе была новость про продажу «вышек», суть которой в том, что МТС закрыла сделку по продаже 49,9% своей «Башенной инфраструктурной компании». Ключевой фин. эффект сделки это и живые 21,7 млрд руб и списание долга БИК, в ~80 млрд руб.(12% от долга группы). Спешу разобраться как это все повлияет на будущие дивиденды. Ведь однажды я уже писала, что есть риски новые дивы получить меньше. Поясню в каком случае🤓 Самое важное из новости выше, что МТС сэкономит на % по тому долгу в районе 15 млрд руб в год, что напрямую увеличит ЧП, но при этом подснизит OIBDA за счет перехода на аренду. 📜 Вспомним историю выплат Исторически МТС придерживалась стратегии стабильных и высоких дивов, часто превышающих 100% ЧП. Последние 3 года компания жила на модели фикс.платежа с четким ориентиром в 35₽. До 2021 года действовала политика с ориентиром не менее 28 руб на акцию в год . Компания часто платила больше минимума, например, 42,53 руб. в 2019 г., 44,4 руб. в 2021 г. В отдельные годы выплаты достигали 119–205% от ЧП, что критиковалось «как выплаты в долг». 📆 Какая может быть политика дальше. К чему можно привязать дивиденды и в каком размере? Наиболее вероятным кандидатом может быть привязка к OIBDA/(EBITDA)(Операционная прибыль до амортизации). Именно на него ориентируются кредиторы, и он лучше всего отражает операционный денежный поток, стабильно растет (в 1К26 +18%), предсказуема, но не учитывает % расходы и капекс. еще варианты 👇🏾 🫴🏼к свободному денежному потоку (FCF) нехорошая идея, которая резко сократила бы выплаты, что ударит по капитализации и репутации. 🫴🏼к ЧП (МСФО) хотелось бы меньше, крайне волатильна из-за курсовых разниц и процентных расходов (в 2025 году упала на 28%). Привязка к ней сделает дивиденды совершенно непредсказуемыми. 🫴🏼к Выручке тоже странно, она не учитывает затраты и долговую нагрузку. к долговой нагрузке (ND/OIBDA) тоже скорее нет, разве что как пороговое условие. Сейчас ND/OIBDA снизится до комфортных 1.7–1.8x после продажи башен, что развязывает руки для более щедрой формулы. 🎯 Мой прогноз: «Процент от OIBDA» Ну, например, 25% от показателя, но с защитой от падения ниже текущего уровня (напр, «не менее 35 рублей»). Этот вариант сохранит предсказуемость и див.аристократность (стаб.рост г/г), а также автоматически будет повышать дивиденды при росте бизнеса✔️ Учитывая, что OIBDA в 2025 году составила ~280 млрд руб., а на дивиденды ушло ~70 млрд, текущий коэффициент выплаты от OIBDA как раз примерно составляет около ~25%. Вероятно, эту цифру и закрепят как ориентир, по крайней мере мне бы так хотелось😁 Но надо учесть, что привязка к OIBDA может законсервировать практику выплат в долг, пока высокие ставки душат ЧП. ❓Почему не ЧП(чистая прибыль)? Если бы МТС направила на дивиденды 100% ЧП, выплата на акцию была бы значительно ниже текущих 35 руб, даже с учетом продажи вышек и прогнозируемой ЧП в 2026г около ~58 млрд. [43+15] (на 17% ниже ~30₽), а нужно ли бить по репутации…да и по АФК системе, но об этом ниже. ❗️Также у компании в обращении 10 флоатеров (что и усложнило им жизнь) и если ставка вдруг будет расти, то % нагрузка увеличиваться сокращая ЧП🧐 👀 🧮При прогнозируемой политике с привязкой к OIBDA В 2024г выплата была бы ниже (30,8 руб. вместо 35), потому что OIBDA был меньше. В 2025 г - точно совпала с текущим уровнем,так как OIBDA вырос. Если OIBDA продолжит расти (прогноз на 2026 – около 300 млрд судя по 1кварт), то 25% дадут уже ~37,

Есть, что сказать. 🗯️ Тревожным не читать) В общем, со среды меня одолевали большие сомнения на предмет того, что происходит и куда мы держим направление. Особенно если учесть, что вышли ожидаемо нехорошие данные по нед.инфляции. 0,25% это прям весомо🔺 Причем ситуация сложилась такая, что цены растут за счет топлива, и не в полномочиях ЦБ с этим справиться. Но во внимание взять просто обязан, даже если это меняет траекторию движения ставки. Форс-мажор, бывает. На след. неделе мы скорее всего легко пробьем 6% - псих. отметку за счет того, что вопрос решается с трудом и уже в 30 регионах зафиксированы проблемы, очереди на заправках в 2-3 раза больше (ну если не подрисуют стату), а ещё через месяц рискуем и 7%, но я надеюсь ФАС и прочие ведомства свою работу сделают✔️ Вспомним среднюю прогнозируемую ставку на год: она обозначена как 14-14,5%, но это уже признано устаревшим, мы все понимаем. 🧮По формуле планируемой ставки ЦБ , чтобы обуздать 7% нужно ставить 17%, чтобы 6,5% хотя бы 15,5%. Вмешательство в топливный вопрос уже началось, но имеет тормозной путь и свои трудности, паника быстро умеет набирать обороты, все как с гречей. НО даже если взять среднее 6,5%, то ставка в 15,5% это уже выше на 1%+ чем текущая. А обычно цб держит даже чуть выше, чем по своим же расчетам. Округлим до 16-16,25%📌❗️ Туда и ползли ОФЗ (текст я готовила еще вчера, есть свидетели😁🫰🏼и к походу была готова) Среднегодовая таким образом если 17% сделают за этот год будет 16,2-16,5%, если 15,5-16%, то средняя будет 14,4-14,9%. Примерно такой диапазон ожидаю, что ЦБ озвучит в июле на опорном. Руония тоже подрастает, что сигнальчик так себе. Решение надо было принимать быстро как говорится… В итоге еще вчера я начала нещадно продавать старые фиксы все у кого купон ниже 16,5% и на остальное точечно ставить стопы. Все освободившееся направила во флоатеры. Думаю на этот год беспроигрышно, так что брала бумаги со сроком от полугода. А ещё поднимут жкх с 1.10 в среднем на ~15%. Поскольку доля этих услуг в потреб. корзине около 10%, то напрямую к годовой инфляции можно прибавить примерно +0,4-0,8%, ну и если учесть перекладку бизнеса в цены то в общем 0,6-0,8%. ❗️💯 🧮Таким образом топливный кризис+жкх 6,5-7% нам однозначно к осени дадут… Ну и туда же девальвация (наконец-таки?) набирающая обороты. Сегодняшние движения в ОФЗ все сами показали. Рынок уже закладывает паузу, а доходности перешагнули новый порог и уже сегодня предлагают 16,2%, что говорит о худших ожиданиях без сомнений. Но если вспомнить, даже когда ставка была 21% - дохи ОФЗшек не долго были 17%, а сейчас ставка уже 14,25% и вряд ли мы вернемся к ставочным хаям. Так что ОФЗ я тоже добирала, хоть и скрипя зубами, понимая, что в моменте будет бумажный убыток и «быстрая» идея может и вовсе растворилась. Тут горизонт из разряда ПДСного.) Заодно вернувшись к прошлому посту и посмотрев предложения по вкладам понимаю: "Ну какие 13% на год, когда можно ткд 15,25% на 15лет ?!?!?" Так что как всегда отскоки не исключены, новые донцы тоже, но надо вовремя продышаться и посчитать, что нам выгодно, а что не очень. 🖇️Понимаю что вам нервно, мне тоже. Что у многих уже сдают тоже понимаю и не осуждаю. Но старайтесь вспомнить ради чего вы все это начали и какова конечная цель. Стабильный пассивный поток ни тыщей меньше? Или Внесли, купили и забыли лет на 5. Стратегии и решения будут разные, даже если набор бумаг похожий. Списком флоатеров уже делилась, но нашла для себя ещё несколько Итоговый портфель флоатеров стал на 25%. 📎А! отдельно добавлю, что меня впервые так расстроил фонд. Управляющие «вовремя» взяли на хайпе офз на 25% от фонда (хотя я помню, что до недавнего времени бумаг в портфеле не было) и не вышли, хотя с пт было достаточно времени, чтобы хотя бы сократить долю! в итоге пожалуйста просадка не заставила себя ждать ..)

Что из активов покупаю/рассматриваю в такой ситуации? 💭Так, мысли детально изложила, возможно получилось чуть сумбурно, но суть такая, что проблема не в ставке, а в других новостях. А к ним рынок будто чуток был не готов морально. Вместо позитива получили ушат воды на голову. Ну а там МК, искра, буря, безумие. Ближе к обеду все стабилизировалось так что можно выдохнув поразмыслить. Оцениваю по текущим, что может быть интересно для добора по стратегии (если вам моя близка). 🔕Будем опираться не на уровни индекса и отдельных бумаг (но на них я тоже иногда посматриваю), а на твердый расчет. 1. Начнем с того, что заглянем сколько там дают вклады [Т сдулся совсем 3м 12%, 1г 11% ; сбер 3м 13,5%, 1г 10% ; втб 3м 12%, 1г 11%; мкб 3м 12%, 1г 11% (усл). Ну в общем понятно да на что ориентир?. Коллективно забыли, что было год назад, чтобы не затуманивало 😂🫰🏼 2. ОФЗ длинные 253/254 с утра скорректировались обратно на 2% и предлагают 15,45% к погашению 14,6% текущая купонная (что выше ставки на ~0,35%, и вкладов на 2+%) считается безрисковым инструментом, но не для срочных вложений, как видите. В нем легко «застрять», и если вы этого не планировали, то станет печально. Позиция занимала 20%была укомплектована, сильно увеличить не буду по %, но усреднять планирую если опять пойдут какие-то нездоровые движения. 3. Бескупонные сбера снова предлагают 78% (19,5% годовых) на 4 года, добрала пока до 3%. Меня такое устраивает. Кто не понимает почему в приложении другие доходности моргните, оставляю ещё раз ссылку на расчеты. 4. Сбер. при 300₽ предлагает будущую див. доходность (за 2026) по текущим оценкам около 15,7% при диве в 41₽, но если учесть возможный windfall в 20%, который отразится на дивах в -10%, то уже получается ~14,15%. Сыграет/не сыграет налог сейчас 50/50. Но как будто все идет к тому что может. Однако акции быстрее реагируют на гео новости, так что потенциал и бета у них поболее чем у офз (собственно сравните даже по отскоку 2% против 3%). Если бы распределяла между двумя инструментами, то 30/70 в пользу офз. 5. МТС. Пересмотр политики будет уже после выплаты, а значит думалку надо свою включать, что может быть по условиям. Если АФК разберутся со своими проблемами все же с помощью озона, то можно рассчитывать хотя бы на сохранение текущей политики. В бОльшую сторону было бы подарком, все-таки индексации тарифов никто не отменял. Изначально думала снижение в область 30-33₽. Тогда при 215₽ это 19,5% будущей див дохи при сохранении, 16,5% при 30₽. Как будто бы снова интересно. Хоть и вариации по типу сбера 50/50. Я докупила. 6. Валютные. 8-12% купонами + перестановка рубля хотя бы в район 80 (+10%). Кажется уже очевидной идеей, но старые обиды помнятся, упущенную выгоду я тут уже не перекрою с такими темпами, но для вновь входящих неплохо. Можно через фонд или короткие ЮГК. Докупаю фонд. 7. Флоатеры подборка тут Тоже докупаю, сегодня вот инарктику и вис. 8. Ну и смотрим фиксы. Было много неплохих размещений последний месяц, все они спустились к номиналу или ушли ниже. Добираю. Обосновывать каждый не в тему поста, но скажу, что по платежеспосоьности у перечисленных пока вопросов нет. 🫰🏼 трансконтейнер 03 с 16,5% почта 02 с 17,5% пгк 04 с 15,4% гтлк 12,13 с 16,25% и 15,95% балт лиз 24 с 18% вис 12 с 16,5% автобан 08 с 16,9% одк 03 с 16,5% сэтл 07 с 16,5% афк 14 с 17,5% борец 07 с 17,75% абз 06 с 17,5% брусника 04 с 21,5% Либо усреднение через фонд tbru (снижение на 1% что соответствует общей облиг. просадке. ) ***пока писала пост с 8 утра все немножко отросло, но интересным быть не перестало. Рада, если хоть чуточку полезно 🫰🏼

Самое время обсудить, что делать дальше👀 То что, переосмысление продолжится в ПН после выходных сомнений не было.. но чтобы настолько? 😅 будто ставку уже вернули к 15% Если коротко: мне кажется или с паникой легонький перебор? Если длинно, то читайте. Идея в ОФЗ и акциях была в том, чтобы в будущем получить бОльший профит, чем в корпах, при этом зафиксировав на года текущие дохи по купонам и дивам, которые как будто бы очень ровня среднесрочной исторической доходности индекса. А что происходит в реальности ? ОФЗ на уровнях 21% ставки, акции вообще бурят дно 🫠 Испарились все последние надежды..? снова по 300₽… Проблемы только нарастают. Конфликтующие стороны к консенсусу не приходят; Дефицитный бюджет расписан на годы вперед [Все будет продолжаться за наш с вами счет в том числе]; Рубль при этом уже не летает как раньше (а многим уже и хотелось бы); Рост потреб. кредитования - значит к чему-то более или менее приемлемому по ставке мы уже подходим по рынку; Проинфляционных факторов много (и основная часть казалось бы приходится на осень, даже жкх на октябрь перенесен, но вот уже хоп и 95й днем с огнём в недалеком МО не сыскать. не смешно). Общий риск тянет вниз абсолютно все, как можно заметить. Кажется, что тихой гавани не видно нигде. Ну разве что во флоатерах, про которых я упоминала как раз перед ставкой. Идея стала ещё актуальней. Собираюсь увеличить долю по возможности. Что думала про ставку? Дело даже не в том, что она была снижена всего на 0,25% - по большому счету-то разницы между 14% и 14,25% особо нет. Но вот ожидаемые жесткие комментарии регулятора расстроили сильно, так как они намекают на скорую паузу в дальнейшем смягчении, как минимум опускать будут ещё медленнее. Проблема с дефицитом бюджета и увеличенными заимствованиями через офз недвусмысленно намекают, что однозначной ставки нам не видать как ушей своих до окончания конфликта. Вы бы вложились в ОФЗ под 8-10% годовых? Наверное, нет. А государству надо получить ещё много трлн руб, поэтому ставку будут держать высокой. При этом снижение ставки также и валюту разгонит. Честно, даже 12 % это блажь, получается. Перестанет ЦБ давить ставкой - инфляция резко взлетит, а это более существенный риск. Выбирают меньшее из зол, получается… Думаю, что в следующее заседание, если с топливом удастся быстро заглушить проблему может быть ещё раз -0,25% (юбилейное снижение), а к осени вероятность паузы реально растет помня проинфляционные факторы. Таким образом к концу года можем оказаться даже выше моего таргета в 13% :( Ну и на чем рынку расти? Только на прогревах с переговорами… В ОФЗ «быстрая» идея буксует, переоценки на снижении ставки не случилось (уже почти -7%, а воз и ныне там). А ведь рынок закладывал рост по 3-5% на каждом -1% ставки. Я так считала в том числе, потому что это емае экономическая формула модиф.дюрации! Но реальность другая. Можно вновь фиксировать 15,5% на 14 лет 💁🏽‍♀️ Получается, что ОФЗ теперь тоже зависит не от ставки, а от того, как долго гос-во ещё будет наращивать свой долг с денежной массой для военных расходов, то есть от геополитики🤷🏽‍♀️ Выход все там же: корп. облигации, новые адекватные размещения, с увеличением доли плавающего купона, немного валютных. Возможно какие-то точечные покупки акций. Но тут уже каждый сам решает, чтобы без ложных надежд💔 💼Мой портфель заметно покраснел... Возможно потому что ему стыдно за моё решение не продавать набранные 10% акций, хотя у меня были озвученные сомнения по мтс и транснефти и без новых вводных…Бездействие это тоже позиция. 🙌🏾 У всего есть своя справедливая стоимость. Российский рынок дешёвый по объективным причинам. Даже ЦБ не видит причин рынок «спасать», впрочем им видимо и нечем. Нам остается только следовать за трендом и своей стратегией и не спорить с рынком. Облигации, так облигации👀

Пост выходного дня 🫰🏼 Раз у нас биржа отдыхает, то и нам надо. Подумать, переварить, отключиться. Предлагаю поразмышлять вот о чем - часто ли вы задумываетесь над тем: «много ли вам надо для счастья?» Я частенько. Вот последний как раз сейчас находясь в окружении родных. И тут как нельзя кстати мне вспоминается два совершенно разных, но таких похожих по смыслу произведения: немецкая комедия «100 вещей и ничего лишнего» и шведская книга о философии «Лагом». Начну с фильма. Представьте: вы - успешный стартапер, только что продали свою компанию за миллионы, у вас крутая квартира, забитая шмотками, и куча гаджетов. В общем, живёте как человек, у которого есть всё. И вот в один прекрасный (или не очень) момент, на вечеринке, вы с лучшим другом заключаете дурацкое пари. Суть: вы отказываетесь от ВСЕГО своего имущества. Абсолютно. Остаётесь в чём мать родила в пустой квартире. И следующие 100 дней вы можете вернуть себе только по одной вещи в день. Итоговый список - 100 предметов, которые, по вашему мнению, жизненно необходимы. Только так можно понять как глубоко мы все погрязли в потребительстве. Что за всеми этими лишними вещами и «статусами» легко потерять что-то действительно важное. Фильм с иронией показывает, что счастье - это не 30 пар одинаковых кроссовок или последний айфон. Это скорее про то, что остаётся, когда у тебя ничего нет: про дружбу (связи), любовь и самореализацию (отдельно софт скилы). Шведский же рецепт из книги звучит так: «Не слишком много, не слишком мало» Прислушаться к Швеции, которая регулярно попадает в топы самых счастливых стран мира, по крайней мере в этой части можно (хотя я бы и в части пенсионной реформы послушала). Там есть свой секрет - философия «лагом» (Lagom). В переводе это означает «не слишком много, не слишком мало, а ровно столько, сколько нужно». Это не про аскетизм и ущемление себя, а про мудрое равновесие во всём. Не экономия до одури на каждой мелочи, и не купля той же 10й пары кроссовок (признаю, да болеем, но лечимся). Книги о лагоме учат нас перестать загружать свою жизнь ненужными вещами и лишними делами. Это про осознанное потребление, про баланс между работой и личной жизнью, про умение радоваться простым вещам. Про умение слушать и правильно потреблять информацию. Представьте идиллию: вы не пытаетесь купить счастье, а просто наслаждаетесь моментом, вкусной чашкой кофе или прогулкой в парке. Это не про то, чтобы иметь 100 вещей, а про то, чтобы избавиться от всего лишнего и оставить только то, что делает вас счастливым и по-настоящему нужно. «Нет ничего лучше золотой середины». Так сколько же нужно в идеале? Если подумать, то у каждого это свой уровень не доведённый до крайности, главное если вы устали в этой гонке жизни - вовремя пересмотреть своё отношение к потреблению. Суть в том, чтобы перестать быть рабом вещей и начать жить осознанно свободно. Ведь, как говорит философия лагом, по-настоящему хорошо тогда, когда тебе всего достаточно. Для всех цифры действительно очень относительные. В последнем интервью Олег Т. говорит что после 100 млн$ разницы нет уже никакой. Охотно ему поверю и скажу больше, мне кажется эта разница уходит намного раньше, но тут уже у кого какие потребности и амбиции. [Это поразительно круто, когда хочешь быть значимым лицом всю свою историю.] Думаю, что моя инвестиционная гонка затормозится примерно около пассивного воспроизводства 2-х кратного ср.мес.дохода. Ну а в конечном итоге счастье - это когда все близкие рядом, здоровы; когда ты любим и реализован так как хочешь; когда у тебя закрыты базовые потребности и ,конечно, остается ещё чуть на инвест :) **В добавок к перечисленным на фото фразам обозначающим легкие радости бытия в моменте вспоминается ещё одно привезенное из былой итальянской поездки - dolce far niente (досл. сладкое ничегонеделание)🥰 Иногда приятно испытываемое, особенно летними выходными. И вам желаю хорошего отдыха😊 на неделе подумаем, куда бежать дальше в сложившейся ситуации

Есть кое-что не списываемое со счетов 💭Сегодня достаточно насыщенный день на новости и движения, которые выглядят так будто 2430 не предел, а ставка близка к паузе (но скорее всего через 1/2 заседания). Жду от ЦБ как минимум жесткую риторику, чтобы не расслаблялись, а уж 0,25 или 0,5 большой роли не сыграет для уставшего от негатива рынка. Так что списывать со счетов флошки, которые я держу на ~16% от облиг. портфеля мне не хочется💼 У кого похожие мысли - тогда пост актуален для вас :) [Ещё при восемнадцатой ставке решила, что сокращать буду плавающий купон с премией <КС +2% при приближении к тринадцатой ставке - моей таргетной. Ну и т.к. на этом заседании жду ~14% - решила, что пора переложиться в более доходные пока появилось в кого, но саму структурную долю держу]. Последние движения были примерно такие: Меняла * медси 04 с кс+1,95% * совкомбанк 05 с кс+2% в пользу выпусков: * пгк 05 с кс +2,5% и такой же 03 * инарктика 06 с кс +2,8% Вот вам подборочка актуальных из портфеля со скрином в придачу: европлан 08 с +4% автофинанс банк 11 с +2,5% пгк 03,05 с +2,5% селектел 05 с +4% инарктика 03 с +3,4% и 06 с +2,8% селигдар 07 с +4,5% вис 10 с +3,75% Также в последнее время часто проскакивают мысли, что я зря не получила до сих пор квала, потому что не могу взять интересные для себя выпуски.. ИЗ флоатеров, например, с радостью взяла бы такие : автобан 09 с +3,5% иэк 04 с +2,75% АБЗ 05 с +5% камаз 14 с +3,4% как минимум с получением квала можно будет написать об этом попсовом факте у себя в шапке профиля 🤣шучу. Рынок сложный, а наше дело вовремя подстроиться и выключить в себе суетологов🌹ну и не растерять остатки позитива всем глицин за счет мосбиржи!)

Мои мысли мои скакуны 😁💭 Вот такой будет заголовок, потому что писать про 14 недель уже баян какой-то) На самом деле не вижу для своего портфеля, да и для рынка в целом, чего-то страшного или неожиданного. Судя по всему Трамп засуетился перед выборами, да и оценил возможности мирового кризиса о котором писала пару постов назад и решил «позвать Галю». Так что глобально пока отмена паники. Вопросики снова обкашливаются. А касаемо нашего моекса давно понятно, что в ближайшей перспективе не стоит ожидать ничего, кроме распильного боковика, ползущего вниз в ожиданиях позитива главным образом в геополитике. ..Это как рыба гниющая с головы. Можно бесконечно долго искать другие причины видимые типо (инфляции ставки и надвигающегося девала) и невидимо-предполагаемые (типо нерезов), чтобы как-то себе бесконечно объяснять «дешевизну рынка», но факт остается фактом. Тот самый нерешаемый вопрос стоит костью в горле нашей горе-экономики. Несмотря на то, что ставка ЦБ уже подешевела на целых 6,5% пункта, а на ближайшем заседании, скорее всего, снизится ещё на 0,5%, акции всё равно в печали. Да и это скорее символический шаг, который вряд ли существенно изменит направление, если даже не брать в расчет возможную паузу. Пару месяцев назад у меня возник соблазн начать набирать бумаги под див сезон, с прицелом на долгосрок, но верным было решение не торопиться и ограничиться 10% от портфеля (в балансе отражается 17% из-за старющей позиции в Т). Перед праздниками я во время коррекции пробежалась по графикам «бывших», вспомнила почему с ними попрощалась в тот или иной период и также осталась довольна решением. Ни нефтянка не будут в фаворе, ни металлы, пока такая ситуация в стране. Иранским кризисом я воспользовалась для выхода, видя к чему в целом шел тренд по нефти. [приложу несколько старых продаж]. Нельзя сказать, что это плохие бизнесы, просто не их время, так сложилось. А терять профит выбирая неверный инструмент - ошибка. Как бы актив не нравился не стоит на нем жениться. Моя позиция по портфелю остаётся практически неизменной с 2022г, и, как показывает время, правильной. Основной упор на облигации приносящие доходность здесь и сейчас. Портфель диверсифицирован по длине, валюте, риску, структурности выплат. Когда по осени вернусь к пополнениям - ещё раз сделаю срез и оценю в какие инструменты стоит вкладываться, а в какие еще рано. Пропустить ракету страха нет. Дай Бог нашему индексу только расти!) Вчера участвовала в первичке, кстати. A+, ОДК предложил финальный 16,5%, достаточно достойно относительно рейтинговой группы. Системно значимые конторы, живущие на господдержке портфелю любы. Взяла на 2% от облиг портфеля. И очень мне не понятно, каким таким образом размещающийся ИЕК с рейтингом чуть пониже (А-) умудряется укатать ориентир до 15,75-16% 🤨🥲 Тот же АФК 14 с 17,5 лучше тогда взять по номиналу. возьму пока короткий вместо ликвидности Портфель в целом укомплектован, так что суеты нет. Теперь чтобы купить, что нибудь нужное - надо продать что-нибудь потерявшее актуальность относительно новинки🧮 Спокойных и вам инвестиций!) 😌

С днем России, инвесторы! 🇷🇺 Знаете, в последние годы я воспринимаю этот праздник не только как государственный, но и как лишний повод ещё раз взглянуть на наш рынок без розовых очеч – с любовью, иронией и принятием. Потому что инвестиции в ру фонду как отдельный вид спорта, причем экстремальный) видимо вместо былых юношеских интересов. Просадки тут - это часть философии, на 30-40% с последующим восстановлением за полгода = обычное дело. Привыкаешь к красным цифрам и каждый раз думаешь: «Ну, скидка же? Надо брать ?!». Судьба каждой отдельной акции = вообще загадка. Вчерашние лидеры скамятся, кто-то долго переезжает благодаря конъюнктуре, кто-то не готов к затяжному кризису, кто-то рэкетируется… Нельзя купить и забыть. Приходится следить, читать, анализировать и быть готовым к неожиданным сдвигам или мировому кризису как минимум 😁 Но при этом рынок акций дарит и большой потенциал переоценки, ЕСЛИ ситуация нормализуется. Таких р/e кажется нет нигде. Дивы тоже внушительные, если смотреть историческую доходность индекса, то сейчас достаточно привлекательно все в долгосрок. Другой вопрос - сколько ещё продлится преимущество облигаций над акциями (и сколько мы можем потенциально недополучить отдавая выбор в пользу риска). Последние - вообще моя стабильная любовь с 2022г. Я доверила облигациям свой капитал, увидела настоящую работу сложного процента и приятный пассивный доход (хотя с таким экранным временем где ж он пассивный🤣ну да ладно). Как минимум я в эту сложную для страны пятилетку получила некий островок стабильности не растеряв отданное инвестициям. Не так сильно уже боюсь просадок, научилась как-никак считать риски и стараюсь обезопасить портфель, бесконечно ротируя. С 2022г я инвестирую только в ру.рынок, до этого имев опыт только на американском (2021г), где полный шведский стол с высоколиквидными инструментами, понятными правилами, ожидаемыми движениями, но достаточно высоким порогом входа. [Причем, сейчас я думаю «нуу, что-то яндекс дороговато за штучку», а тогда тапала купить blackrock за ~900$ и ничего у меня не ёкало]. За день 50$ поднять чисто на волатильности🥹 Но что теперь..наши отношения приостановлены на неопределенный срок, смотрю на замороженный портфель, который живет своей переоценочной жизнью и в голову приходит только сравнение «с бывшим, который ушел и вещи свои не забрал, бесконечно напоминая о себе». Нельзя сказать, что «эра» инвестирования в свою экономику как-то шибко радует, но мы живем тут. Понимаем почему на что-то спрос вырос, а на что-то упал, почему бизнесу тяжело ощущаем своим потребительским нутром и недельную инфляцию можем уже предположить с точностью до ~0,05%. Мы чувствуем пульс рынка!!🫶🏾 Ну и не теряем надежду на будущий рост, когда бы он ни случился📈 Сегодня символично плачу налог и поднимаю бутылочку лимонада за такую сложную, но интересную страну для инвестиций 😅🥂чин-чин

А что насчет тейк-профита в облигациях? ✅ Ранее разобрали ограничение риска через стоп. Согласна, что это достаточно чувствительный инструмент на снятие рынком, и ставить его нужно только в крайнем случае. Каждый сам интуитивно решает в каком, я лишь показала как это работает у меня🤷🏽‍♀️ 💭Теперь обратимся к вопросу постановки тейк-профита для облигаций. В данном случае это также опциональный инструмент, а не обязательное правило, как для акций, например, где желательно заранее определять цели и желаемый уровень профита с последующей фиксацией✔️ В большинстве случаев, если ваша стратегия - «купил и держу до погашения», тейк-профит не нужен. Однако если вы торгуете облигациями активно или часто перекладываетесь из одного выпуска в другой (недавно обсуждали, был пост в 2х частях), то ставить его все же стоит, также с особой осторожностью из-за механики исполнения заявок. ❗️Разумеется тейк-профит только по лимиту (не по рынку, чтобы избежать проскальзывания в малоликвидных бумагах). Зачем тогда ставить? ✏️Досрочная продажа вы купили облигу с дисконтом (ниже номинала), цена выросла приблизившись к номиналу или выше. Тейк позволяет снять эту разницу (без вашего участия самое главное), не дожидаясь погашения. Ну и дальше, чтобы переложить в другую идею или соседний более доходный выпуск, что тоже довольно часто образуется. ✏️Спекуляция на снижении ставок когда КС снижается - доходность снижается с ростом цены. Тейк позволяет автоматически зафиксировать эту переоцененность, продав бумагу на пике спроса. ✏️Ну и просто рыночная неэффективность в низколиквидных бумагах когда видишь, образовавшийся коридор или что периодически возникает особый спрос к выпуску и эту неэффективность надо снимать. 📍💬 У меня ещё получается иногда так: когда я итак планирую продать выпуск короткий, он выше номинала, но закономерно снижается. Тут я тоже могу сидеть не до погашения, а ловить хорошую точку выхода через лимитку в образовавшемся канале, чтобы заодно переложиться в новые размещения, к примеру. Из последних таким образом проданных бумаг: Вместо брала как раз гтлк 13, который ниже номинала ожидаемо торгуется и новый АФК фонд на валютные (так как отдельно уже укомплектовано и проще взять широкий рынок на докупку) Редсофт который всех удивил аллокацией, но не менее меня удивил, даже со вторички подарил уже почти 1,5% 👀что за безрыбье такое, что каждый «хорошист» на вес золота 🤩 Также ротирую и добираю флоатеры, но про это в след раз:) offtop Всегда удивляло как может не коррелировать прекрасная летняя погода с тем негативом, что происходит на рынках. У кого-то встречи на верандах и улыбки, а у кого-то минуса и МК. Надеюсь у вас всех сбалансирован портфель и коррекция не треплет вам нервы почем зря 💔🌹

Прошел ПМЭФ💭 Перечитано и пересмотрено куча обзоров. Стало только тревожнее, если честно🧐 Что мы узнали? •Ничего супер позитивного там не произошло, так ещё и по ставке придется самим гадать без «звонка другу». •Экономика балансирует между охлаждением и переохлаждением. Все это ничего страшного, вы просто не понимаете. Кризисы закаляют бизнес. А налоги видимо способствуют росту!:) •Курс некомфортный для бюджета. Что-то с этим будут делать (уже начали впрочем: чистые покупки валюты составят 5.3 млрд. против 1.2 млрд в день в мае; в июле будут сокращены зеркальные операции ФНБ на 4.6 млрд.₽). •Лучшим инструментом для вложения 1 млн.₽ является депозит, а зачем мы тут с вами все собрались вообще не понятно. Но с ляма так-то купонами можно собирать 15к в месяц 🥴 •Некоторые компании не будем показывать пальцем в принципе работают не ради финансовой эффективности😳 вот те на те. Хорошо я в эту сторону даже не смотрю. •Банки не особо ждут windfall в свой адрес. Но не ждать≠не настигнет. А сбер ещё и опроверг, возможную покупку доли Озона. Видимо пока не договорились. Но что останется АФК в их удрученом положении? думаю вопрос продажи останется на столе, а иначе у МТС не завидное положение… •Хорошо хотя бы с НДС услышали, но тут как всегда - сделай совсем плохо, затем небольшой откат и ты сразу хороший. 💬Вообще появляются сомнения относительно целесообразности удержания акций. Я старалась выбирать див истории без сюрпризов. И все как бы ничего, сюрпризов по ближайшей выплате не будет ни от кого из «моих». Ну а что дальше-то? - остается под рисками доп. поборов - риски снижения дивов при пересмотре политики - ожидаю снижение след дивов судя по отчету за 1 кв. - рецессия безработица и кризис не особо способствуют деторождению 🫠 особенно дорогостоящему, хотя тут позицию я пока буду удерживать и только добирать на гэпе. 🔕Риски мирового кризиса меня также буквально вгоняют в панику. Резервы нефтяные пустеют, восточный вопрос ещё на повестке, нам это пока не так сильно мешает (скорее наоборот мы пользуемся для пополнения кубышки стоимостью за баррель, хоть и не в полную силу за счет крепкого рубля), но определенно аукнется позже вслед за остальными. Любая сторона всегда хочет быть победителем. А вот эти выяснения отношений до талого могут нехорошо закончиться. Ну а нам лично никто не обещал, что будет легко. Нам остается только подстраиваться. 🔊🗯️Понравилась идея высказанная ребятами в Деньги не спят по поводу закупки ФНБ акций в портфель. Ну а что? покажите примером, задайте нам вектор потому что да, мы тоже очкуем! (видимо как и государство вкладываться в себя ), поддержите капитализацию рынка, который идет успешно не туда🤝🏻 Да и собственно рынок сам показал незамедлительно свою реакцию на форум снижением. И позитива в ближайшее время как будто бы неоткуда ждать🧐 Все же думаю, что снизить на 0,5% могут, но мягкой риторики ждать не придется.. на этом можем искать новые донышки. ЦБ на недельки прыгающие от дефляции до +0,15% не особо смотрят, но ожидания и наблюдаемая так-то тоже не особо снижаются, а проинфляционных рисков отсыпят с горкой с июля и по осень включительно. Мой таргет в 13% на конец года все еще в силе. Как бы не больше 🫢 💬Думаю пока, что делать дальше. Менять ли как-то пропорции портфеля. Перекроет ли ¿будущий? рост акций текущую доходность по облигациям, которую можно зафиксировать. А может и вовсе снова пробежаться по флоатерам..? Спокойной грядущей недели!

Нужно ли ставить стоп в облигациях? 🤓 📌Стоп-лимит - инструмент позволяющий продать актив в будущем по определенной цене при её наступлении. Склонна согласиться, что во время торговли акциями стопы ставить не всегда хорошая идея, особенно спекулятивной (из-за их частого снятия). Но вот на среднесрочные идеи, чтобы не «жениться» на них - определено стоит иметь ввиду, в том числе и на облигации. 🤞🏽Я периодически точечно ставлю, приведу даже недавний живой пример. Механику думаю знаете: заявка состоит из 2-х частей: сначала активируется спусковой крючок по уровню цены (срабатывает заданное условие) и далее выставляется лимитная заявка с минимальной указанной ценой. Почему я это делаю и когда? Когда понимаю, что есть риски получить негативную информацию по эмитенту и это будет путь в один конец-далее я уже держать при наступивших условиях не планирую (это может быть: ожидание плохого отчета, вероятные бюрократические проволочки, тех.дефолты, снижение рейтинга). 👀Пример: Я держала около 3х лет разные выпуски Лизинг-трейда, исправно платили, хорошо работали! Но период высоких ставок не щадит никого и проблемы догнали и эту компанию 💔 По отчету выручка снизилась на 26%, ЧП на 46%, длинный долг трансформируется в короткий, наращивание бизнеса по части лизинга на стопе. Компания рискует подсесть на рефинанс, ещё и не при особо-то низких ставках! 🤍 Я ожидала плановый пересмотр рейтинга от Эксперт Ра и какой он будет мне было не понятно! Но *ограничить риск* захотелось. Я выставила по всем выпускам стоп-лимит чуть ниже чем минимальная цена последнего месяца условно и как обычно пошла жить жизнь. 3.06. Эксперт пересматривает с ВВВ- стаб. на ВВ+ разв., а я такое уже не держу в принципе… Хотя хуже относиться к компании не стала и тем более хоронить. Все сработало по выставленным стопам без проскальзывания ✅ И сначала даже ушла на пару процентов ниже, но сейчас уже часть продаж выкуплено обратно. Инвесторы верят в бизнес и в действующую денежную подушку из которой купоны платиться продолжат без проблем. 🙌🏾Не исключаю, что часть позиции, особенно по 12 выпуску я рассмотрю к покупке обратно чуть позже когда прояснится по ставке, но сама суть очередной отработки стопа меня удовлетворила. Я не знала наверняка насколько могут просесть выпуски, когда впрочем я все равно хотела бы сокращать риски. Получилось незатейливо и органично перейти в более высокий рейтинг. ‼️ На рынке акций стоп-лоссы работают предсказуемее, потому что там высокая ликвидность. С облигациями ситуация сложнее - может случиться так, что стоп-цена может быть пройдена гэпом. Ваша заявка активируется, но исполнение или не пройдет вообще или по более низким ценам. Так что эта подстраховка - это крайний и не гарантирующий спасение случай (при наступлении вероятности). Но если переживаете за свое конкретное ВДО , то попробовать ограничить риск всё же стоит. Ключевое тут то, что срабатывание происходит без вашего прямого участия. Вы все просчитали и продумали заранее и занимаетесь своими делами. Я вот открывала вело сезон в этот момент. 📌Вместо позиции в ЛТ на след. день купила ГТЛК 13й ниже номинала (не пошла в размещение так как лимит в 16% не прошли) и в Балт.лиз 20й (тоже обосновала почему в прошлом посте🌹). Спасибо, что читаете📝 Вас уже 2500🥹 Как небольшой региональный вуз! 🫶🏾

Сегодня я узнала страшное! В нашей любимой соц.сети не планируется увеличение количества символов хотя бы до 5000😭 На самом деле всегда не хватает лимита на несколько абзацев и приходится либо сильно сокращать(порой до пары букв в словах😅), либо делить на части, вы и сами все видите. Мы, мои дорогие любители лонгридов, в меньшестве! 😌 Думала стерпится слюбится, но нет я каждый раз от этого сильно страдаю и трачу время потом на правки, это снижает мотивацию садиться за полезные темы в принципе.. я разве многого прошу..? Новость номер два. Реакции на посты сокращаются до 1. Лайк или 👍🏽 и всё. Как-то более расширенно выражать свои эмоции особенно негативные не приветствуется, кто-то этому будет даже рад наверняка, раз есть пользователи кидающие за диванчик в бан ) Я пользовалась, скажу честно, так что это потеря. Ещё очень не хватает поиска среди своих постов по ключевым словам и разных папок для ленты 💔 🍒Но есть и новенькие позитивные разработки на повестке: •Жирный шрифт для заголовков и точечного фокуса по тексту •Статистика просмотров на постах для анализа интересно ли другим читать вашу писанину •Кнопка подписки на автора прямо в ленте (чтобы не переключаться на профиль) •Черновики!) (и возможно отложенный постинг на горизонте!) это класс, может заметки возьмут заслуженный отпуск •Управление комментариями (негатив с глаз долой😆 из сердца вон) •Треды (ветки) в комментариях, чтобы не искать ответы и минидиалоги внутри большого •Инвест-идеи с кнопкой купить •Картинки в комментариях (что многие так просили!) Чтобы все это увидеть, говорят, нужно обновиться! 😁 Возможно что-то ещё нужно докрутить или работает только в веб-версии, но анонс вот такой! Так что если любите новиночки, и не консервативно привязаны к старому интерфейсу, то пробуйте оценить работу разработчиков 🤝🏻 Что из этого вам кажется полезно? Что бы вы добавили? А если вам нужны доп.реакции - поставьте на этот пост что-нибудь кроме 👍🏽 🙂‍↕️ Пишите пожелания, может вас услышат 😊

Есть ли смысл от кочевания из выпуска в выпуск в облигациях (внутри одного эмитента)? 🤨 Часть 2 Сейчас Балт. предлагает новый выпуск. Опираясь на то, что в 8 выпуске близка оферта и там уже 18% установлено на ближайший год - я думаю, что ждать больше 18% априори смысла не имеет - не может 3х летний выпуск предлагать больше или даже столько же, полагаю 17,5-18 - финал будет в этом диапазоне. 19й выпуск вообще позволили себе наглость под 17% разместить. Но проспект, конечно, красивый и он укатывает уже торгующиеся выпуски…) В таком случае я бы уж тогда 20й выпуск ловила, нежели с размещения. Посмотрим на финалочку. Гтлк последний в итоге границу не прошел и дал 15,95% 🤣на зло маме) и в итоге торгуется под номиналом ;) Обычно какой-то большой неэффективности между выпусками нет и они впитывают дюрацию. Так что надо в каждом отдельном случае думать что менять, на что и зачем. Сравнивать предлагаемый купон с текущей эффективной доходностью по старым выпускам. В основном моя стратегия складывается таким образом, что я фиксирую текущие высокие ставки, покупая «старые» выпуски с высоким купоном, которые еще торгуются на рынке (как про 20й балт выпуск написала) и чаще избегаю участия в размещениях новых выпусков, так как их купоны будут только снижаться вслед за ключевой ставкой. Все мое депо уже вложено, остались крохи. Я уже просто сижу на купонах и поэтому редко рассматриваю новые выпуски в отличие от других нишевых авторов. Такие дела. ❗️Помним, что набор разных выпусков одного эмитента никак в случае (тех)дефолта не уменьшает риски, так что доля выделяется в портфеле не на (один)новый выпуск, а с учетом всех выпусков эмитента, которые держите‼️ [хотя по опыту в подобные неприятные моменты, чем ближе к погашению-тем доходность выше, цена соответственно ниже]. ‼️Надо помнить также и о том, что на размещениях часто увеличенная комиссия в размере 0,15%, и также комиссия по тарифу при продаже + возможная низкая ликвидность выпуска, что не даст продать всю позицию еще и по рыночной лучшей цене, можно нарваться на спред + налоги за продажу с премией и раньше сроков лдв:) а еще риски остаться в минусе, если старый продали, а новый не оправдает надежд по купону❗️ Всех с началом лета, кстати! Погнали любить его за черешню 😻🍒

Есть ли смысл от кочевания из выпуска в выпуск в облигациях (внутри одного эмитента)? 🤨 Часть 1 Сами наблюдаете как у долговых эмитентов учащаются рефинансы в виде новых выпусков. Речь пойдет о том, стоит ли скакать из одного в другой или как быть, когда вновь размещается долгосрочный житель портфеля. 🦄Рассмотрим 3 сценария. Во 2 части на примере двух моих эмитентов. ГТЛК и Балт.Лиз. 1. Вы не просто размениваете, а выстраиваете лестницу облигаций Что это? Когда вы намеренно покупаете выпуски с разными датами погашения, например, 2026, 2027 и 2028 годов. Когда ближайший выпуск погасится, и получите номинал = покупаете новый выпуск уже с дальним погашением, скажем, 2029 г. Какой в этом смысл? Вы снижаете процентный риск. Если ставки резко пойдут вверх (а такое бывало и возможно), вы не заморожены в одном длинном выпуске - каждый год у вас будет «освобождаться» часть портфеля, которую вы можете реинвестировать по новым, более высоким ставкам. Если ставки падают, у вас остаются более старые выпуски с хорошим фиксированным купоном. Аналог ручной амортизации :) Для одного эмитента это идеально работает, если эмитент надежен (риск дефолта низок). Мы получаем предсказуемый денежный поток (еще и с равномерно распределеными купонами) и защиту от рыночных катаклизмов. 2. Хеджирование флоатерами как игра против снижения ставок - то что актуально именно сейчас, когда ЦБ в цикле снижения ключевой ставки. Например, у эмитента есть «старые» длинные выпуски с высоким фикс.купоном и выпуски флоатеры. На данном цикле (если ждете и дальнейшего снижения) «правильно» продавать флоатер (его купон начнет падать вслед за КС) и покупать фикс (зафиксировать высокую доходность на оставшийся срок). Какой в этом смысл? Это смена стратегии,если уверены в дальнейшем снижении ставок. Или наоборот - если считаете, что снижение ставок временно, можно продать подорожавший фикс и уйти во флоатер. [я лично флоатеры не списываю со счетов, но держу те где премия от 2+%, в среднем +3% к КС] Риск тоже есть у такого решения. Вы должны быть уверены в своем прогнозе по ставкам. Ошибка стоит дорого. Кто не среагировал летом 2023 на смену дкп - резали потом минус, или просто до погашения засели в мелком купоне не покрывающем реальную инфляцию. 3. Арбитраж кривой доходности Вариант для продвинутых. Когда есть время на отслеживание аномалий между короткими и длинными выпусками. Как? Продаете дальний дорогой и покупаете дешевый короткий. После погашения можно вернуться к старому длинному или новому выпускаемому с размещения. Какой в этом смысл? Получить дополнительный доход от «перекладывания», а не только от купонов. Но на практике эти инверсии быстро исчезают. Эдакий облигационный трейдинг. Сейчас чаще всего складывается ситуация, что у классического облигационера несколько выпусков одного эмитента и когда размещается новый выпуск - становится выбор: продать старый короткий или размыть долю в сторону увеличения (при 1 сценарии обычно так приходится). [ну ещё, конечно, можно продать вообще что-то другое, но сейчас это не берём, там итак преимущество должно быть очевидно по расчетам ]. 🙃 продолжение во 2 части

Элемент геймификации в инвестициях🕹️ Недавние диалоги тут и не только навели на некоторые мысли. Что дает такая площадка как пульс инвесторам? Я часто сталкиваюсь с вопросом «зачем это тебе? в чем твоя выгода?в чем подвох? зачем ты столько времени тратишь на посты?» как здесь в пульсе так и от знакомых в жизни. Действительно доходности от блога никакой за исключением супер редких 🍩, которые нет привычки выпрашивать. Поэтому действительно может сложиться ощущение, что я тут альтруизмом заболела:) Но у ведения блога есть свои причины. Когда я только начинала инвестировать, мне казалось, что это очень одинокое занятие. Мало того, что сидишь в приложении брокера, смотришь на стаканы, читаешь серьезные отчёты и вокруг - тишина, еще и никто из знакомых не разделяет твои увлечения. Все твои переживания, страхи и «а вдруг я всё неправильно делаю?» остаются только в твоей голове. И тогда я решила открыть себя «Пульсу», написала первый пост еще в 2021г. За все время инвестирования я поняла: инвестиции - это не только про деньги, но и про людей. Для меня это стало элементом геймификации и социализации. Это интересно, почитать кто как видит ситуацию, разбирает подробно отчеты, приводит примеры из жизни, делится лайфом. Все это превращает скучное «покупай-держи-продавай» в живой процесс с эмоциями, поддержкой и… самомотивацией с соревновательным моментом (пусть и негласным). 🎮 Это живой симулятор (а мы помним, что дети 90-х на них и выросли [sims, nfs и пр.]жаль чит коды не работают)) По сути мало по кому видно кто стоит за портфелем, но автора всегда можно «прочувствовать». Мы все дарим друг другу: 1. Поддержку, когда страшно Смотреть на красные цифры адски тяжело в одиночку. Но когда заходишь в сообщество и видишь: «Ребята, помидорный салат заказывали?😅Держитесь!» - становится легче и веселее?! Ты вроде уже не один как дурак купил и всё ещё веришь в эту «заказанную капитализацию Ру рынка». 2. Мотивацию не сливать портфель Есть такое понятие - «эффект попутчика». Когда кто-то публикует свой отчёт по сделкам типо: «купил Сбер, жду дивы 11% в этом году и 14% в след» - работает лучше любого вебинара, если обоснование разумное. Или когда все верят в ОФЗ, а кто-то такой «да какая надежность и доходность, все догонят и отберут как в 90е». Хочется не отставать, хочется тоже «показать доходность». Это как в походе: все идут - и ты должен идти. 3. Инвест-товарищество  У меня тут появились люди, которых я никогда не видела вживую, но мы обмениваемся идеями, мыслями, предупреждаем друг друга о рисках, иногда спорим. Это те самые «инвест-товарищи», которые заставят задуматься перед сделкой. Они как второй слой risk-менеджмента - нужный и очень эффективный. Машу всем ручкой, с кем часто на связи 🙌🏾👋🏽 так что «Человеку нужен человек!» - не просто слова :) 🧩 Само сообщество тоже добавляет в инвестиции то, не хватающий элемент игры: достижения, конкурсы, попадание в топ и подборки. Конечно, я понимаю: сообщество не только «цветочки и бабочки». Тут полно и шума, ФОМО из-за чужих постов, псевдоэкспертов и негатива в комментах при дуальности идей. Но если относиться к этому как к доп. инструменту, а не как к истине в последней инстанции - пользы будет больше, чем вреда. Так же касаемо моей активности: когда-то подружка делала мне нумерологический расклад и у меня вышла 5-ка («звезда»), у которой главное предназначение это делиться опытом и знаниями с окружающим миром, нести образовательную миссию, постоянно учиться новому. Раньше я относилась к этому скептически, но с опытом понимала, что часто по жизни мне удается что-то кому-то верно подсказать и почему бы, если мне есть чем поделиться не нести это в массы, да и учиться вновь собираюсь. Да,это может не всегда находить должный отклик, но я и без ложных иллюзий, плыву по заданному течению и радуюсь тому, что получается. Знайте, что ваша реакция и поддержка всегда очень нужны! И не важно растит автор блог или просто пишет для души. Отклик в любом случае бесценен🤗💔

Пока мы продолжаем буксовать по индексу давайте все же представим, что слухи про Сбер и Озон это как обычно не слухи и сделка состоится (ну че-то афк сегодня прям в плюсе в отличие от рынка). Тогда кто из будущих Шерочек с машерочками потенциально эффективней? 😁🥂 Сбер+Озон - союз главного банка страны с самым быстрорастущим МП, недавно вышедшим на прибыль. Сбер обладает базой в 110+ млн клиентов и развитой экосистемой, где Мегамаркет пока отстает от лидеров, несмотря на одно время свои фишки с дикими кэшбэками. Ozon обладает готовой, отлаженной (но есть куда стремиться говорю как прод.) работающей логистикой, ПВЗ по всей стране и огромным пулом селлеров, в том числе раздел ozon global (вообще находка для всего от светильников до детских вещей), но страдает от высокой долговой нагрузки (и вот оно спасение!). Этой сделкой Сбер мгновенно закроет свою главную уязвимость в эр. коммерции, а Ozon получит необходимое финансирование и доступ к умным технологиям Сбера. Этот альянс мог бы претендовать на лидерство по объему продаж. 🥂Win Win история. Для АФК тем более, тут главное им подумать какую долю было бы оптимально отщипать во имя спасения, чтобы не лишиться ездовой лошадки. Втб+ВБ - сложный политизированный альянс. Корпоративная культура государственного и строго регламентированного ВТБ кардинально противоречит агрессивной, гибкой и временами хаотичной модели управления ВБ. ВТБ исторически менее гибкий к финтех-новинкам, а ВБ привык к абсолютному самоуправству на своих условиях. Ну как будто всем понятно, что «попросили», ибо зачем оно им 🤷🏽‍♀️ Одним это вообще не было интересно они собирались свой банк развивать, а другим допкой пришлось инвесторов расстраивать. Разве что ВТБ может дать ВБ внушительные кредитные линии на строительство складов. ВБ не торгуется на бирже, а втб надо еще будет очухаться от негатива и впитать в себя реальные результаты от сделки. Пока же он дешевый, но бестолковый, простите. Яндекс+Т - как по мне самый большой потенциал эффективности. Два гиганта в IT-экосистемах: Т-Банк - лучший в мобильном банкинге (но зачем с приложением инвестиций так чудить, не понятно), Яндекс - лидер в логистике, поиске и лайфстайл-сервисах (Такси, Доставка,Маркет, Плюс и тд.). Пока сплит от Я. успешно уживается в оплатах наряду с Тпэй. Но именно в ритейле эта парочка очевидно будет проигрывать. У Т P/E~ 4,5, у яндекса ~13,5 (уже стал чуть дешевле, чем исторически был). Тут и по отдельности инвест привлекательность каждой компании высокая, так как это молодые адаптивные к инфляции и нестабильности бизнесы, а уж синергия подарит доп.плюшки. В общем, в гипотетическом противостоянии этих парочек наиболее сбалансированным и потенциально эффективным к росту выглядит тандем «Яндекс + Т-Банк». Тут же с минимальным отрывом будет связка «Сбер + Ozon» благодаря колоссальным ресурсам лидера рынка, тут будто бы для озона это партнёрство даже выигрышнее. Дуэт «ВТБ + Wildberries» выглядит наименее органичным из-за в принципе разности корпоративных ДНК и того, что обе компании любят «почудить» с чувствами своих инвесторов и клиентов😤 Так что будем наблюдать 😊Охотно из перечисленных набираю и держу Сбер, Т и Яндекс. Основная ставка на рост в надежде, что скоро миру вернутся краски. П.С. А, вообще, я очень надеюсь, что на грядущей неделе эта духота с рынка уйдет и мы уже двинемся куда-нибудь от этого распила. Пора бы уже и с валютой внести какую-то ясность и про ставку вспоминать (обычно аналитики за 2 недели «до» просыпаются). А пока я решила инвестировать не так, чтобы увеличивать красные цифры и уменьшать доходность, а немного в себя😁 благо результат от похода к косметологу виден сразу🙂‍↕️ и пофигу, что это стоит почти 100 сберов🤷🏽‍♀️😅 надеюсь и вы не болеете подсчетами стаканчиков кофе в акциях. всем приятных выходных 🥂

Не можешь победить-возглавь! 😈 Ещё не забыт недавний конфликт между крупнейшими банками и маркетплейсами (Wildberries и Ozon) из-за конкуренции за платежи и скидки. Банки не устраивало, что платформы стимулируют покупателей платить онлайн-картами своих «дочерних» банков, предлагая доп.дисконт. Государство тогда всех выслушало и как будто бы выступило в пользу банков и предложило «открытую модель», но «экскюзми, бизнес - есть бизнес!» 😎 и ничего в оплатах за этот промежуток с ноября не изменилось. Большими цифрами горят акционные дни и доп скидки при приоритетной оплате кошельком МП🔖 Но получается это для нас ничего не менялось. А за кулисами шли переговоры. так теперь ВТБ интегрируется в WB приобретая 5% с возможностью увеличить в будущем , а Сбер ведет переговоры на покупку треть от доли ОЗОН 🙀📍 Это что же, держи врага своего ближе друзей?) Сбер, конечно, не мелочится. Брать так брать. Продаст ли АФК ему свое одно из перспективных (которое только перестало быть убыточным) бизнесов, чтобы облегчить свою долю с долгами? Но пока без новых выпусков облигаций не обходится…выживалити в самом расцвете. Кстати, продажа доли может и ход мыслей по мтс поменять. Может с везущей лошадки слезут и позволят тоже со своим долгом разобраться… Собственно и без этой новости я предполагаю, что дивы могут быть скорее чуть-чуть снижены, нежели нарощены🤔 Посмотрим, подтвердятся ли слухи. Ну а пока втб и сбер борятся за доли МП я в них активно закупаю товары для ремонта и дома 😁 [ох эта бездонная бочка, уже оставлена кругленькая сумма!] Отметила тех, кем изрядно пользовалась и со статистикой это совпало. ***Петрович удобен онлайн заказом и круглосуточным доступом к самовывозу, МП-сы возможностью купить что-то несрочное у дома с конкурентной стоимостью и удобной доставкой из Китая. Если интересно, что там у меня получилось, моргните, тогда скоро покажу😊 Ведомости тут поделились прогнозом, что продажи товаров для дома и ремонта во 2 кв 2026г могут составить ₽1,76 трлн, что на 17,3% выше кв/кв. Охотно верю! Думаю это связано ещё и с тем, что мораторий не был продлен, ввод недвижимости в эксплуатацию в Москве вырос на 50% за год. Правда не все застройщики это подтверждают ценой на свои акции 😅 (с осени пик +35%, самолет -55%) Так что, вы за какой тандем больше болеете? :)) втб+Вб, сбер+озон, а может и за Т с 10% долей Яндекса, который тоже своим мп обладает?:)

Мне тоже страшно. У меня большой страх очередной раз похоронить депозит в акциях с нулевым или отрицательным результатом на годы. Такое уже было и примеры можно перечислять долго. Конечно, правильно в периоды снижения ставки и «дешевизны» компаний набирать именно акции. Но наш рынок давно играет по своим правилам. Например, моекс сейчас на том же уровне что и при 21% 🤷🏽‍♀️хотя вроде бы из каждого утюга кричат да, что со снижением акции будут расти?🫠 Даже сейчас вроде намек на снижение сохраняется, а мы ушли ниже 2600 и будто даже можем там закрепиться. Никто спорить не будет, что сбер, Т, х5, яндекс и прочее - классные активы. Я и сама хочу ими обладать в приятном масштабе. Но подсчеты и анализ ситуации говорят мне о том, что набирать акции фулл портфель может быть опрометчиво. Из прошлого поста мы поняли, что надежные облигации на ~4 года могут принести от ~75% (ОТ ~18,5% годовых). Смогут ли акции больше (учитывая премию за риск)? И что для этого должно произойти? Для облигаций это аномально высокая доходность априори. Через пару лет (если не произойдет что-то совсем фатального, а пойдет по плану) мы вполне можем с грустью вспоминать, что такие вообще были, как и 21-25% год назад. Так что? Что нужно чтобы помочь акциям. Ставка? ну вроде снижаемся- не помогает. Слабый рубль? ну вполне могут вернуть нас к 85₽, к этому тоже готовимся - но на другой чаше весов опять инфляция будет Сохранение крепкой нефти? напоминаю, что до Ирана тренд вообще был нисходящий и все только наращивали добычу… Решение гео.вопроса? тут шел 5й год… и уровень принятия зашкаливает. Смотрим график до сво могли ли акции принести такой рост? Т мог, Яндекс тоже Мать и дитя мог даже при сво (ориентирован чисто на внутренний рынок и без долгов) Х5 и Сбер в принципе такой результат и показали за 2019-2021 МТС-тут печально, игра видимо не стоит свеч (а учитывая, что я не уверена в пересмотре див. политики в бОльшую сторону, появилась мысль, что до дивов надо бы подумать о выходе). Но вероятность для такого роста должна сложиться таким образом, что вокруг все хорошо и порхают бабочки. ⚖️С другой стороны облигации, которые Да могут проиграть в сравнении, Да, через 3-4 года придется думать куда опять пристроить ликвидность, а ставки уже не те. НО доход тут предсказуем и неплох. Будет еще больше предлагаться- ну значит докупим. Но скорее, наоборот, даже получим некую премию) Потому что облигации также будут реагировать на снижение ставки и более того, они реагируют лучше на это! Откройте графики и сравните;) В общем, спич этот к тому, что бояться нужно и нормально. А сохранять устойчивый баланс портфеля важно, чтобы этот страх нивелировать. тут моя структура 👇🏾 с которой я переживаю меньше, чем те, кто отдает предпочтение акциям 100%но. Сегодня выйдут новые данные по неделям, скоро много новостей и событий. Будет понятно ждать ли нам акции выше или распродажа продолжится несмотря на див.сезон. Ну а там посмотрим, что делать.

Осталась ли еще идея в ОФЗ или ну их?🤓 Начала покупать офз ещё до того, как это стало мейнстримом, как говорится 😁Но осталась ли тут идея, о которой все говорят… Чтобы это понять надо проанализировать несколько вещей: возможное снижение ставки и до какого уровня это может быть, соответственно и эффект от этого на офз; срок за который можно ждать эти движения; какие ещё есть альтернативы с долгосрочным прицелом (3 и более лет). Ставка. Значится,последние данные по инфляции следующие: с 13 по 18 мая зафиксирована дефляция -0,02%, годовая инфляция на 20 мая 2026г замедлилась до 5,36%⚖️ По прогнозу регулятора, с учетом проводимой дкп годовая инфляция сократится до 4,5–5,5% в 2026 г. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором по 2026. В 2027 г. и далее годовая инфляция будет находиться у цели. Ну спим и видим, конечно, огурцы в помощь! ⚖️😁 Как жить без надежды? В 4,5% верится больше уже в след. году, и то… Тогда какая минимальная ставка должна быть? Считаем по формуле ЦБ: (5,5%-4%)х2+4%+5,5%=12,5% 🤓 таково на данный момент предельное значение, которое за счет летнего сезона может ещё сдвинуться 0,5-1%, но опять же осенью мноооооого потенциально негативных событий и ЦБ скорее всего изберут поддерживать аккуратный темп снижения, чтобы не потребовался откат. Тем более сами видите коридор широкий - можно делать ставку 12.5-13% уже, а у нас только 14,5%🤷🏽‍♀️ Пока свой годовой таргет в 13% оставляю. Остальное в подарок 🤗 Значит у нас есть ещё 1,5% снижения потенциальных на ближ заседаниях. Сейчас длинные ОФЗ предлагают ytm 14,75% и 14% эффективной дохи по текущим. Что уже месяц конкурирует с фондами денежного рынка. Каждое снижение на 1% дает рост тела на ~5-6% [это по формуле дюрации, но! так сейчас не работает… 0,5% дают по +2% - все видно на графике]. Значит потенциально к след. году может держателям допом принести ~8% в среднем. Итого 15% за пол года. Берём следующий год. По этой же формуле 4,5% ведут к ставке в ~10%, но как будто бы пока звучит нереально даже к середине 2027г. Также эти -2-2,5% дадут к телу +8-10% допом к купонному доходу. То есть ещё 22% за год как минимум. Чисто технически идея все еще выглядит сильно💪🏽 На деле видите сами, офз опять буксуют. Держу почти 20% в них, добавлять особо не из чего. Причем отметки текущие наблюдали в середине февраля еще когда с 16 снизили до 15,5%. Рост происходит нелинейно и с откатами благодаря негативным ожиданиям по прогнозам снижениям ставки. Получается, полагаться только на формулы не стоит. Гарантировать себе 100%но можно только 14% годовую доходность купонами, и возможную премию, но до рубля не высчитать к сожалению какую🤞🏽 ➕Можно удобно выстроить график выплат, купив в портфель разные выпуски, чтобы получать купончики каждый месяц (много раз уже разбирали, можно в ленте общей найти смысла повторяться не вижу) Итого: реалистично если, то это идея на 18% годовых примерно. ⚖️Альтернатив прям на 12-14 лет, если вы хотите «заморозиться под 14%» - то как бы и нет. Но если ваши планы на офз были спекулятивно-среднесрочные на срок 2-4 года, то еще есть на что обратить внимание. Это те же бескупонные облигации от сбера, например вот тут про них рассказывала 👇🏾 С тех пор как купила 1,5% мес назад они принесли 3,5%. В принципе неплохой вариант даже для среднесрока. Идея в них ещё долго будет актуальной, планирую добирать, пока ситуация в экономике более или менее понятная. Так ещё и под лдв попасть можно. При всем при том, что 77% можно получить за 4г3м. (~18,3% годовых) Я держу много интересных эмитентов, но дохи по некоторым получаются даже меньше чем по этим бескупошам. А выбор по надежности в пользу кого очевиден🥂 ДА, тут нет ликвидного потока, который можно реинвестировать. НО тут уж надо выбирать, что вам больше важно - общая дох-ть или возможность поиграться в инвестора 🤗🌹

А зачем вам девальвация?🧐 Что сейчас происходит: Нетто лонг физ.лиц по валюте в апреле вырос до 108 млрд.₽ с 65,2 млрд.₽ в марте… Это значит, что в нас активно в данный момент срабатывает «кнопка купить» из-за исторической программы в голове🫠 Давайте вспомним как происходил девал по годам, тем более за последние 30 лет рубль пережил несколько обвалов, и у каждого были свои причины: •1998 год - Дефолт и пирамида ГКО (курс за год рухнул с ~6 до ~24 ₽/$) тут обсуждали недавно, останавливаться не буду •2008-2009 - Мировой фин кризис (с ~23 до ~36 ₽/$). ЦБ потратил треть золотовалютных резервов (почти $200 млрд), чтобы смягчить падение, но полностью остановить девальвацию не смог •2014-2015 - Крым наш, санкции и «нефтяное дно» (с ~35 до ~80 ₽/$) Санкции закрыли доступ к внешним рынкам капитала, а цена нефти Brent упала со $100 до $30 за баррель. [этот период помню хорошо, меняла по 81₽, объездила обменников 5, чтобы собрать нужную сумму к покупке 1квартиры] •2022 год - Военно-политический кризис (с ~75 до ~121 ₽/$, затем отскок до 50). Это случилось из-за жесткого валютного контроля и обвала импорта.[ те еще качели. по 110₽ продавала по 57₽ потом покупала] •2024-2025 - Санкции и адаптация (амплитуда 75-110 ₽/$) Новые санкции против биржи и нефтянки. Курс стал непредсказуемым: нефть может быть дорогой, а рубль - слабым, и наоборот. Традиционные связи сломались. Мб окончательно или..? [избавлялась от старых залежавшихся купюр, брали не везде, но по 98 удалось скинуть] В комментах постоянно вижу, что пульсяне пишут, «ждём девальвацию», «$ должен быть под 90р», «крепкий рубль - плохо», а причины всем известные: от дыр в бюджете, до снижения акций экспортеров (а как же капитализация 66% ввп?!) и личных сбережений. Но грустно, что будто не все понимают, что это ударит по кошельку и покупательской способности больнее, чем «ошибка в ставке на девал». Да, у меня тоже куплены замещайки на ~10%,которые в минусе почти год, тоже достаточно наличности и желаний, чтобы акции росли🤪 Но напомню, чем будет сопровождаться девал и что ничего в этом хорошего нет, для нас как обычных обывателей, а не $вых магнатов. Аргументов «за» итак много. 👇🏾 📱Подорожают импортные товары (телефоны, техника, авто и комплектующие, аптечные ср-ва, одежда)+ а так же всё, что так или иначе состоит из импортных элементов или работает на импортном оборудовании. 🏝️Подорожают поездки за границу Отели, билеты, аренда, покупки. И вряд ли вы можете на будущее все так тщательно распланировать (максимум несколько ближайших поездок, а дальше у большинства накоплений на путешествия отложенных не хватит, вряд ли же вы планируете свои движения на десятки лет вперед?). ⚖️Снижается покупательная способность. Зарплаты получаем в ₽ большинство, в валюте будем нищать (не берём тех, кто весь свой большой капитал готов сейчас перевести в валюту, причем осязаемую, а не замещайки и валютные на пару лет). 🏠Кто жилье планировал и столкнулся с трудностями получения одобрений и прочего - будете от покупки ещё дальше, т.к. стройматериалы, лифты, оборудование тоже частично или полностью зависят от валюты. В общем инфляция, за которую так отчаянно борется ЦБ даст новый виток, а пока дефляция на минуточку😄.А я не думаю, что им это на руку, поэтому и шаги с бюджетным правилом такие аккуратные (не только потому что до сих пор непонятн, что с Иранским сценарием будет). В общем исторически ясно почему все привыкли к девальвации и ждём её. Много раз проблемы решались снижением на валюты. Но так не должно быть всегда, и кажется наша парадигма сломана, хоть и в первую очередь внешними факторами. Любой валюте главное стабильность, а не летать вот это вот по 80/120/50/80/70/??? С чего ей расти кроме как кардинальное смещение бюдж. правила в июне и ощутимого снижения по нефти? Действует запрет на вывоз больше 10к$, вывод капитала перекрыт, выход в крипту регулируют. Бюджет итак дефицитный, вливания могут только усугубить. По позиции💭👇🏾

Еще размещается Ульяновская область. Чем натолкнула меня на определенные мысли: ❓есть ли смысл держать облигации регионов, для кого вообще этот рейтинг, если в теории тут нет полноценных дефолтов и какие в принципе риски у инструмента❓💭 Некоторые приравнивают облигации регионов к ОФЗ, но это не то, чтобы совершенно верно. Есть нюансы. 🤓 Ну, во-первых, после того самого кризиса 98г действительно были субъекты РФ, которые не могли платить по своим долгам (Оренбургская, Якутия). Тогда полноценно обслуживать долг смогли только Москва и СПб, что, конечно, подкосило репутацию регионам. В современное время дефолты были только технические, когда из-за какого-то сбоя или других бюропричин вовремя выплатить купон не получалось, но тут же ситуация бралась под контроль (Магаданская, Карачаево-Черкесия). За всю новейшую историю (после 2000 года) не было ни одного случая, когда российский регион объявил бы полный дефолт и навсегда отказался платить. Всегда находилось решение - реструктуризация или помощь из центра. НО рынок наш сейчас очень чувствителен.. и на каждый чих реагирует бурно. Так что даже технический дефолт сопровождается резким падением цены (кто-то выходит особо не разбираясь или не желая морозить депошку), могут быть остановки или планки, и «замораживание» до финальных условий на неопределенный срок (такое я вот лично проходила в бумагах с национализацией, вроде все понимают, что дефолта не будет, но сидишь себе и ждёшь развязки в минусах по телу). А для кого тогда эти рейтинги? 😅🧮 Складывается так, что рейтинг региона работает немного по-другому и нужен не столько для прогнозирования дефолта, сколько для понимания волатильности и ликвидности. Он определяет может ли банк или УК фондов покупать эти облигации (берут на ниже ВВВ-), для управляющего госаппарата - как работает регион и насколько умело они сводят бюджет, для нас - предсказуемость региона - на сколько он далек от грани с тех.заминками. 👀Для полноты всей картины надо понимать, что совокупные долги регионов растут и уже достигли ~3,5 трлн.₽ Бюджеты 70 регионов были исполнены с дефицитом. Причем структура долга тоже меняется, потому что происходит замещение бюджетных кредитов на банковские и облигации. 🤞🏽 Если и покупать облиги регионов, то брать с условно высоким рейтингом (Томская, например, не так давно получила снижение) и тех, кто не наращивает активно долг. Желательно выбирая тех, кто имеет больше ресурсов, чтобы избежать тех.проблем (респ. Татарстан, Краснодарский край бы!)). Ну и про диверсификацию не забывайте :))) Сбор был сначала окончен, а потом случился сюрприз. В СВЯЗИ С СУЩЕСТВЕННОЙ ПЕРЕПОДПИСКОЙ по выпуску 34013, ЭМИТЕНТ ПРИНЯЛ РЕШЕНИЕ ОТКРЫТЬ КНИГУ ПОВТОРНО😹 НОВЫЙ ОРИЕНТИР - НЕ ВЫШЕ 14.25% [вот это прикол] Я не участвовала по причине того, что ну как бы есть куда вложиться итак с таким купоном, а теперь и вовсе жаль этих добряков. Пока ставки высокие надо пользоваться доходностями. Надежность черпаю в ОФЗ и мне этого достаточно.

Новое размещение ГТЛК Брать или не брать вот в чем вопрос 🤓🧐 Что обещает 13й выпуск: Срок обращения 4г (а значит можно применить льготу лдв) Ориентир фиксированного купона 16-16,25% Ежемесячный выпуск БЕЗ оферт, НО с амортом. Штош. 💭начнем с того, что недавний выпуск 002Р-12 идет с купоном 16,25% , а выпущен он был еще при 15%ЦБ ставке. Идентичный ориентир по новому выпуску тут же забирает апсайд у 12го и дает понять, что рассчитывать больше чем на 16% смысла не имеет. Плюсом идет то, что по 17му выпуску перед офертой недавно объявили 16% на следующий период (2г). 💭второе это сам факт, что компания опять не стесняясь показывает, что вывозить эту жизнь будет за счет нового долга. Заимствования неприлично участились. НА подходе оферта по 14 (10 млрд.) и 17 (10 млрд.) выпуску и погашение по 7му (4 млрд) , 8му (5млрд) (кинутому на купоны выпуску). Объем заявлен на 20 млрд. - ну как раз погасить старые и подстраховаться на оферты😅😉 в целом, все привыкли 💭Третье. Смотрим МСФО за 2025г Финансовые результаты находятся под сильнейшим давлением процентных ставок… у компании ОЧень много ФЛОатеров. [каждое снижение ставки ЦБ, им дает микро выдох, но все же выглядит печально] Несмотря на рост опер.выручки ГТЛК перешла к убыточности (-22,7 млрд.р). Денежный поток отрицательный, отношение долга к ebitda на верхней границе нормы (что специфично для лизинга) так же как и низкое отношение по собственным средствам. В общем с нагрузкой справляться сложно-отсюда и любимая пирамида долга вырисовывается. 💭Ключевой фактор не отталкивающий от сей истории- это господдержка (забавно да, как это коррелирует с последними двумя постами?) 100% принадлежность государству дает почву думать, что дефолта тут не случится никоим образом и помощь будет оказана своевременно🧐 Ну и масштаб бизнеса говорит сам за себя. Это все-таки не цепочка строящихся отелей типо Антерры, это системообразующее предприятие с активами в несколько триллионов рублей. Так что чем поддерживается подтвержденный рейтинг в марте этого года АА- от АКРА в текущей ситуации предельно ясно. 🤓🧮 В моем портфеле уже есть почти 6% эмитента, но учитывая приближающиеся погашения можно рассмотреть на минимальную долю при >16%. Думаю этот выпуск также будет куплен фондом от Т. [Приложила вырезку из своей гуглтаблицы]. Пока я освободила кусочек депо продав другой лизинг.трейд💔. Вообще они мне нравятся ,но отчет последний не очень, а пересмотр рейтинга на носу в начале июня. По всем своим выпускам я поставила стоп, и вот первый сработал, получается. +2,15% за мес удержания.

Краткая история сберкнижек А что же до Сбербанка и тех самых «советских книжек»? Есть ещё один урок эконом. истории, который навсегда оставил зарубок в душе миллионов семей. В принципе слом надежды на гарантию государства с этого и начался. Это достаточно чувствительный и часто неправильно вспоминаемый момент, я бы даже сказала эффект Манделы… Потому что сам Сбер.банк не лопнул, «не кинул» и не обанкротился. К началу 90-х сберкнижка была символом надежности. Считалось, что деньги на книжке защищены лучше, чем бумажки в матрасе, так как «в деле» государство. Открыть счет можно было в любом почтовом отделении, а книжка была в каждой семье - как вклады сейчас (не то что БС с ГКО в последующем). Драма случилась 20.06.1991г. По Указу Горбачева выдача наличных со всех вкладов была жестко ограничена. Но не просто так: в стране начался тотальный дефицит товаров; граждане закрывали вклады; государство готовилась переходу на рыночную экономику и это был «вынужденный шаг». Если первая блокировка была технической и краткосрочной, то страшная невыплата случилась после 1992 года, когда рухнул СССР. Новое государство просто признало, что у него нет денег, чтобы отдать долги старого. Вопреки мифам, Сбербанк в 1990-е не лопнул (в отличие от тысяч коммерч. банков). По сути, Сбер и гос-во - это одно целое. Деньги ушли не в «дыру», а на покрытие дефицита бюджета первой половины 90-х. Когда пришла пора расплачиваться, казна была пуста, а инфляция уничтожила реальную стоимость рубля.  В нач 1992г после отпускания цен, то, что можно было купить на 1000 руб в 1991-м, превратилось в ничто. Деньги физически были на счетах, но их покупательная способность испарилась. Государство признало эти потери своим внутренним долгом и программа выплат работает с 96г. - до сих пор. Правда выделяют на это прям микро бюджет (на 2026-2028 планировали выделить 5 млрд.₽) и формула расчета там кощунственная. [По оценкам аналитиков, реальный курс конвертации советского рубля в современный составлял примерно 1 к ~450. То есть сберкнижка с «тысячей» (1000₽) в прошлом эквивалентна примерно 450 000 текущих рублей!(((] Просто представьте эту «радость». «- А как вы столкнулись с потерями по советским книжкам? - Ну а это было ещё в 92-м году. В конце дек 91-го мы с твоей мамой женились, а в январе на часть подаренных денег (раскидали 15к₽ по разным счетам) положенные на книжку вместо чего-то стоящего могли уже купить только телевизор и какого-то шмотья. А прабабушка твоя вообще потеряла «несколько жигулей»…компенсации тогда никто не получил. Хороший был урок. - А зачем положили? - Чтобы сберечь, пока не переехали и потратить позже…Все было в дефиците. За авто, мебелью, да даже за колбасой очереди…Батончик сникерс маме твоей доставал, был буквально конкретный знак внимания»(с)  Так что все 90е и проблемы которые длились то десятилетие были поистине тяжелыми временами это подтверждают ваши комментарии, которые с радостью почитала им вслух, представив этот ужас который испытывала молодёжь которая только пыталась накопить свои первые средства и вставать на ноги. Пост нашел какой-то нереальный отклик вас будто я нажала на больную точку. спасибо вам!💔 Родители с энтузиазмом нашли у себя одну из этих книжек на 2к₽ открытую в Ленинграде. Делюсь как это выглядело. Попробуем даже пройти квест по получении этих шикарнейших 4000₽ для истории🤣в кафе на годовщину сходят😁😭 💭По-вашему история может повториться и вклады заморозят? ❓ Пока из предпосылок я вижу ограничение по снятию наличных. Также меня напрягает,что за последние пару лет возможности заморозки вкладов публично опровергают уже раз..пятый?? Зная, что происходит в нашем государстве все с точностью до наоборот я словила паничку ещё в прошлом году и поэтому вместо больших вкладов теперь имею тот самый почти завершенный ремонт в новой кв. Продолжим дискуссию?👇🏾😌

Краткая история госдефолта В комментах к последнему посту мне подкинули идею подробнее написать, что имею в виду под вспышками памяти из 90х ведь в 94г. по облигациям что-то ещё платили (с) Разбираемся. Кому интересно, конечно, же. Все дело в ГКО (гос.краткосрочные облигации) - по сути ближайший эволюционный родственник офз. Правительство выпускало их, обещая высокий процент, чтобы занять деньги у инвесторов (как своих, так и иностранных). Денежки шли на покрытие дыры в бюджете, т.к. налогов практически не собирали, а расходы были огромными (с тем, что происходит с заимствованиями сейчас пока не сопоставимо). К середине 90-х дох-ть ГКО достигала 80-140% годовых. Не то что сейчас какие-то жалкие ~15% ?) Как будто бы верный признак того, что система больна, да? Государство брало новые кредиты, чтобы расплатиться по старым, а не для развития экономики. Это классическая финансовая пирамида, да собственно тогда это так потом и называли. Ещё там были казначейские обязательства с 140-260% и другие эксперименты во спасение экономики. Нарастала проблема постепенно и к обрушению пришла к лету 1998г. Почему так вышло помимо пирамиды долга? 🫴🏼 Помимо прочего ЦБ искусственно удерживал курс рубля, тратя на это валютные резервы. Это делало ГКО сверхпривлекательными для иностранцев (хе-хе, нет, ничего не напоминает) 🫴🏼 Инвесторы по всему миру начали выводить капитал из рискованных активов во время Азиатского кризиса 97г. Приток денег в ГКО остановился. 🫴🏼 Главный источник валюты в виде хороших цен на нефть для бюджета иссяк. Резервы таяли, а платить по долгам было нечем… Наступил Черный понедельник 17авг 98г. Тогда объявили сразу о дефолте гко, их реструктуризации и техническом дефолте по внешним долгам. Ну и как вишенка на торте - резкая девальвация рубля. В течение 18 месяцев после начала кризиса (с учетом начала 1999 г) рубль обесценился примерно в 4р, достигнув 26 руб за доллар к сер 1999г. А был 6₽ 👀 ТАК💭 Но одно дело полагаться на то, что я выжала из интернетов, другое дело спросить у источника, который проживал это в своем молодом возрасте. Сейчас папа тяжело болеет и каждая подобная беседа особенно ценна, раньше мы такие темы не поднимали так глубоко и знала я историю пришедшую на свое раннее детство очень коротко💔 «- Пап, что происходило в 90е и как вы это пережили? Что ты помнишь из того периода? - 94г. Было не просто тяжело, мы и многие другие буквально выживали. Помню тот день когда твоя мама пошла в военторг за сахаром, вернулась без потому там оставалось на дне мешка и ей посоветовали прийти на следующий день рано утром взять из нового, но на следующее утро цена выросла ровно вдвое. 100% инфляция. Приходилось совмещать основную работу (научно-исследовательскую инженерку) и разные подработки. Даже приходилось по выходным снимать точку и торговать на рынке, т.к. зп задерживали. Чтобы просто хватило на покрытие текущих расходов (питание, аренда, быт - от родителей помощи 0, они остались в другой стране). - А что ты слышал про облигации? - Получить доступ к бирже было действительно сложно. БС не так легко завести как сейчас, а у нас и так денег нет какие инвестиции? ни от кого из окружения про них тоже не слышал, так что даже не к кому отправить за интервью. - Что было дальше? - Дальше я занялся стройкой и к 96-му уже купил первый жигуль, который подубил на таксовках и рабочих разъездах. Тем не менее напряженка с деньгами уже ушла. Инвестиций не было, но была хорошая подушка в виде отложенных ₽ и $. Так что дефолт 98-го года мы встречали с валютой, обновлением техники и строительного оборудования для «бизнеса». Все успели потратить до роста цен сразу в четверг. Спрос был лютый. Девальвация и спрос сильно толкнули цены буквально на все.»(с) Вот такая вот хня, собачка, а мы пищим, что нам тяжело. Вот им было по-настоящему трудно! На тот момент маме 20, папе 25. А если вам за 50 и есть, что добавить по памяти и опыту - любезно прошу 🤗

Начинаем с ОФЗ и див.акций-заканчиваем ВДО и спекуляциями Или как в простонародье говорят: начинают за здравие, заканчивают за упокой (с) Чуть-чуть про психологию и базу💭 Все, конечно, начинают с разного. Кто-то в принципе сюда приходит,чтобы из 10к вырастить 1млн без додепов. Но возьмем условно основную массу. Новоиспеченный инвестор открывает свои первые БС с ИИСом. В голове чёткая картинка: «я сюда пришел, чтобы денежки сохранить и заработать немного больше вклада. Терять? ну уж нет!» Консерватор покупает ОФЗ, див. акции и спокойно идёт пить чай и жить жизнь. Никаких качелей и нервотрёпки. А потооом приходит мысль, что 12-15% годовых - это, конечно, хорошо, но хочется больше. И вдруг они уже смотрят на ВДО с 20%, на ЦФА, а там и до спекулятивных идей рукой подать. Знакомая траектория? Почему так происходит и как не скатиться в яму, где вместо стратегии - одни эмоции? Разберемся:) С чего все начинают. Покупая ОФЗ вы даёте в долг государству, а оно обещает вернуть деньги с %. Это консервативно, предсказуемо и скучно (ну если не вспоминать каждый раз про 90е). Идеально для «базы» портфеля. Дивидендные акции (Сбер, МТС, Транснефть) - вы покупаете долю в бизнесе (звучит красиво, но никто вас там не знает и не спрашивает) и получаете кусочек прибыли компании в виде дивов. Тоже довольно надёжно, но уже есть рыночные риски (на них мы не раз напоролись за последние несколько лет, даже при учете, что компания генерирует хорошие доходности) Казалось бы, покупай живи и радуйся. Но почему-то мы на этом не останавливаемся? 🎢 Почему тянет на эксперименты? Потому что человек - существо любопытное и азартное😄🫰🏼 🫴🏼Нам скучно Сидеть годами в ОФЗ под 15% - это не про «огонь в глазах» и веселый биржевой опыт, которым можно похвастаться. 🫴🏼Ждем быстрых результатов Инфляция растёт, за ценами потреб.корзины не успеваем, и хочется не просто сохранить, а прям значительно приумножить, ведь уже даже когда двигаешься-то «стоишь на месте» и надо прям бежать! 🫴🏼Эффект «зеленой травки соседа» Когда кто-то в комментах пишет, что заработал 50% за месяц на отскоках какой-нибудь ВДО-шки - это провоцирует…Типо я то че штаны просиживаю? 🫴🏼Излишняя самоуверенность После пары удачных сделок (даже в див. акциях и надежных бумагах бывает хорошая волатильность и отскоки) кажется, что ты уже преисполнился и способен обогнать рынок. Ага Тут-то мы и совершаем ошибку: начинаем путать мух с котлетами. 🎲 Начинаем спотыкаться на ВДО (ничего против них не имела до 2024, а потом поняла ,что все.. дело пахнет жаренным) и спекуляциях - это в принципе покупаешь акцию, потому что «сейчас она кааак полетит» - без анализа, просто на новостях или чужих рекомендациях. Это не инвестиции, это уже ставка в казино. Можно выиграть раз, два, а на третий остаться с пустым портфелем, особенно с подключенной маржиналкой. Плюс это сильно высасывает энергию и треплет нервы. Не рекомендую 👀😅 Как не спуститься в эту яму? используем правило трёх корзин Нужно придерживаться железного правила, которое спасает от глупостей. Разделите свои деньги на три независимые части, и не смейте их смешивать. ✔️Базовая корзина (мин 60% портфеля) на ОФЗ, хороших корпов и дивидендные акции. «Спокойная гавань», куда вы смотрите пару раз в месяц. Только планово ребалансировать. ✔️Портфель «Подушка» (30%) безопасности на вкладе и на накопительном счёте. Чтобы в случае личного кризиса не пришлось распродавать акции по дешёвке. ✔️Спекулятивно-экспериментальный счёт (максимум 10%) это и будет «полигон для игр». Здесь можно покупать ВДО, пробовать себя в трейдинге, и тд. Но с жёстким пониманием: если эти деньги сгорят (а они могут), ваша жизнь не изменится🥂🤗 Такое распределение вас отлично заякорит, но не полностью ограничит в действиях. Воспринимайте инвестиции как ставку на счастливое будущее, а не на просто удачную сделку. 👇🏾там ещё пара нужных слов

Пациент подает признаки жизни? 👀 Немного мыслей по рынку. Хоть неделя и началась позитивно с зеленых котировок, пока движение на рынке весьма непонятное, и скорее эмоциональное +напускно-новостное+отскоково-контртрендовое. Да, появились интересные новости вынуждающие поразмышлять, а не надоело ли третьей стороне тянуть эту лямку с желанием ускориться к осенним выборам… 👀 Но, сезонно момент для боевых самый активный, и не думаю, что просто так одна из сторон готова отказаться от своих намерений без заключительных как минимум попыток. Когда я не могу понять, что происходит я смотрю на техническую сторону рынка (все ли красиво и «наверняково» выглядит там. Так вот смотря на него в динамике нескольких месяцев больше движение текущее пока структурно похоже на отскок, нежели на разворот. И пока не будет пробития среднесрочной нисходящей наклонной с закреплением и отработками, рассматривать это как разворот даже нет мыслей. Все, что купила продолжу держать, цель набора были летние дивиденды как минимум счастливая инвест жизнь как максимум, но доборы нужны, а их я буду рассматривать или ниже/или при подтверждении разворота/ ну или как минимум после див гэпов своей подборки:) Если посмотреть на фундаментальные экономические новости то тут было не менее интересное интервью А.Новака «Ведомостям». В целом, он добавил убежденности в том, что итак транслирует ЦБ и я уже ранее отмечала до отчета, что это вижу: ставку планируется снижать аккуратно, цель снижать инфляцию не позабыта-позаброшена, рубль может оставаться крепким дольше, чем многим из нас хотелось бы, а ввп страны дали официальную поблажку ..) снизив почти до нулей. Что это нам дает? 🫴🏼Тяжелее прогнозировать будущие решения ЦБ.. вероятность пауз и символических снижений растёт. Пока я 13% к концу года держу в уме. 🫴🏼вероятность обсуждаемых с вами ранее дефолтов тоже растет (но ЦБ это не сильно волнует, экономика очистится (с)) 🫴🏼остальным просто будет сложно дольше планируемого, потому что под высокие ставки за последние пару лет кредитовались почти ВСЕ. 🫴🏼посадка экономики будет продолжаться, нам с вами нужно быть готовым к тому, что любимые заведения могут закрываться, а сами мы можем у работодателя пойти под нож [тут ещё можно привести факты о скрытой безработице и превышению резюме в 5 р над вакансиями]. Тут я уже тоже честно говоря думаю, что делать. Но не говори Гоп…:) 🫴🏼рынок НЕ будет торпедить и капитализироваться (хотя ему буквально приказывают (ничего при этом не делаю в помощь, лишь наоборот)!), если опираться только на фактор экономики, ну а фактор политики надо ждать, смотреть, питать надежды… 🫴🏼у нас ещё есть запас времени, чтобы закупиться офз и лучшими корпами, чтобы спокойно потом ехать по лонг-тренду и не париться несколько лет [сколько не знает никто, но пользуйтесь уже сейчас]. 🫴🏼инфляция и правда важная цель, и хоть прогноз пересмотрен с 4% на 5,2% на 2026 регулятор всеми силами старается не допустить новый виток, даже во вред бюджету, крепким рублем. Будем надеяться, что основные потрясения с сильными скачками цен мы прожили, но не забыли (осталось еще одно повышение жкх пережить и ок (от предыдущих немного в ахтунге, особенно если платить за несколько кв и месяцев)). 🫴🏼 В целом тренд на снижение ставки сохраняется, а значит все что покупаем даст прирост по телу рано или поздно. Ну а учитывая, что депозиты скатились к 12-13% - я все-таки жду переток неких средств на биржу (если уж моя бэсти дала добро на закупку, то и другие задумаются, что пора). Выбирайте те, компании, которые по вашему мнению и анализу переживут эту остаточную турбулентность с высокими ставками по долгу, имея достаточную маржу и денежный поток на покрытие. <мои в прошлом посте> Что до акций, то думаю сильно долговые и проблемные бумаги лучше просто избегать (спекулянтам просьба не комментировать:), набирайте при удобном случае растущие с подтвержденными прогнозами от руководства или стабильно дивидендные компании. Не ИИР не ИИС все дела 🤓

Мониторю обстановочку по облигам 👀 привет любителям облигаций 👋🏽 поделюсь мыслями и наблюдениями по долговым инструментам, пока акции пытаются нащупать опору перед праздниками. 1. Давно не смотрела как поживает фонд на облигации, а он во флэте с момента заседания ЦБ. И судя по всему из-за того, что накануне 22.04 вошли на большую для себя долю в несколько выпусков офз под вероятно бОльшее снижение ставки, чем в итоге приняли. Отсюда можно сделать вывод, что как только офз развернутся - фонд тоже продолжит восходящее движение 2. ОФЗ в свою очередь можно считать достигли вновь интересных уровней для долгосрочного добора. Доходность к погашению уже выше самой ключевой. 14,72%>14,5% Тут, конечно, можно долго спорить сколько займет по времени борьба с инфляцией, но факт останется фактом- мы на траектории снижения- раз, это крутая историческая доходность для многолетнего стабильного дохода -два. Доля офз мне кажется должна быть в каждом портфеле, а уж пропорцию выбирайте сами. 3. Весь облигационный портфель по телу не просел за последнюю неделю и даже, наоборот, местами прибавил 0,5%, а значит ставку переварили, данными от ЦБ насытились и пора снова мечтать о дальнейшем (аккуратном, подчеркиваю) снижении. Особенно широким фронтом прибавили флоатеры, идея на ближайший год остается очень актуальной. По этому случаю я добавила новую бумагу в эту банду - Черкизово 08 с КС+2,2% на 4 мес. Отчет за 2025г вышел отличный, сомнений в компании нет [ND/E 2,36 , ЧП х1,5раза, ICR выше 2] Жаль нет фиксов 🥲 4. Новостей негативных в 2026г много: происходят тех.дефолты одни за одним (и тут спорить уже даже не хочется почему раз за разом эмитентам которые по факту могут заплатить в срок не получается заплатить в срок 🫠 ) , снижаются рейтинги (не то, чтобы неожиданно, но прилетело Сэтлу А>А- стаб. причем отчет неплохой [ND/E<3, ICR >3] , но видимо тут давит общая проблематика сферы строительства. На мою позицию это не повлияет , продолжаю держать 3%, и возьму 07 вып подешевле, если кто-то решит вдруг избавляться. Эталон, кстати, на фоне негатива к АФК и слабенький отчет (существенное падение прибыли) не особо растерял позиции и я продолжаю держать тоже 3,2% - долг пока комфортен, будем следить. Из застройщиков также рассматривала ЛСР с недавно вышедшим выпуском 01 и купончиком 15,65% вместо старого подходящего к концу 10го, но отчет какой-то печальный и не внушает доверия большого [ ND/E ~5, ICR <1,5 - становится некомфортно обслуживать свой долг]. - все больше я теряю смысл в покупке корпов с небольшой премией не покрывающей риски. 🫠Хотя компании большие, всем знакомые из разряда TBTF, но я уже кидала ссылку почему надо аккуратно со знакомыми компаниями и повторяться не хочу. 5. В комментариях к дефолтным признакам просили поискать стабильных эмитентов с высоким купоном. Ну давайте поищем 🤓🕵🏼‍♀️ Тут важно определиться с некоторыми моментами: что есть высокий купон? и что есть стабильный эмитент) Возьмем за ориентир: не ниже ВВВ+ без прецедентов + купон от 16% (сильно выше новые выпуски не дают, а старые выше номинала, но поищем и среди них тоже). Потенциальные ваши (мои реальные) жители портфеля в таком случае (с конца для азартных к высоким %): 🫴🏼Интерлизинг 11 вып (24%) свежий отчет хорош, я все ищу момент для докупки, а он зараза даже при проблемах в лизинге не теряет лоска. 🫴🏼 ТГК-14 07 (21,5%) вышел свежий отчет, долг не растёт, в отличие от поддерживающих тарифов, но тут большую долю бы не выделяла , сама допускаю не больше 1%. 🫴🏼 Эталон упомянутый выше 01 (21%) и 05 выпуск (20%) 🫴🏼Рестор (18,75%) вышел отчет в апреле, опять убыточный, но покрытие процентов пока приемлемое 🫴🏼софтлайн (19,5%) последний отчет неплохой 1,8х , рейтинг также повышен, выпуск достаточно свежий 2г8м, но уже ускакал, а многие не очень любят брать выше номинала, но тут можно рассмотреть в среднесрок и продать заранее до погашения 👇🏾➕